Research I Bonds

weitere Kolumnen & Analysen

Anzeigen

Fixed Income Daily - Draghi (EZB): Erholung der Eurozone solide und zusehends breiter angelegt

Helaba Floor Research - Bonds - 19.05.2017

Mester (Fed): Weitere Zinserhöhungen notwendig, wenn sich Wirtschaft so entwickelt wie erwartet.

Griechenland: Parlament billigt neues Sparpaket.

Weder das Protokoll der letzten EZB-Ratssitzung noch die Reden diverser EZB-Vertreter waren in der Lage, Spekulationen auf ein baldiges Ende der ultralockeren Geldpolitik deutlich zu forcieren. Weitere Anpassungen in der Kommunikation sind aber wahrscheinlich. Sollten sich die Währungshüter bei der nächsten Ratssitzung Anfang Juni darauf einigen, die wirtschaftlichen Risiken als ausgeglichen zu bezeichnen, dürfte auch der Hinweis auf weitere Leitzinssenkungen gestrichen werden. Die EZB unter Mario Draghi ist für eine lockere Geldpolitik bekannt und der Notenbankpräsident hat es mit der Abkehr vom Krisenmodus nicht besonders eilig. Dennoch könnte eine veränderte Wortwahl dazu führen, dass Spekulationen auf ein Ende des Anleihekaufprogramms und auf eine Erhöhung der Leitzinsen im Laufe des nächsten Jahres belebt werden. Während in der Eurozone die geldpolitische Wende langsam näher rückt, nehmen in den USA Spekulationen auf Zinserhöhungen tendenziell ab. Zwar wird ein weiterer Schritt im Juni mehrheitlich erwartet, aber nicht mehr zu 100 % wie noch vor wenigen Tagen. Zudem wird der erwartete Erhöhungspfad tendenziell flacher. Verantwortlich dafür sind Konjunktur- und Preiszahlen, die zum Teil enttäuscht haben. So sind die Verbraucherpreise im April nur moderat gestiegen und auslaufende Basiseffekte (hohe monatliche Anstiege im Vorjahr) sprechen für eine zukünftig nur moderate Entwicklung der Gesamtinflationsrate. Vor diesem Hintergrund steht die US-Notenbank nicht unter erhöhtem Handlungsdruck. Dies gilt auch mit Blick auf die Inflationserwartungen, die mit den politischen Querelen in Washington deutlich rückläufig sind, obwohl die Ölpreise zuletzt sogar gestiegen sind (Grafik). Kommen Zweifel auf, dass Trump lange genug im Amt ist, um seine Wahlversprechen umzusetzen?

Bund-Future Die erhöhte Risikoaversion als Folge der politischen Verunsicherung in den USA hat zunächst für hohes Interesse an Bundesanleihen gesorgt. Zwar kam es im weiteren Verlauf zu rückläufigen Kursen, das technische Bild hat sich mit dem MACD-Kaufsignal aber aufgehellt. Die nächsten Widerstände sind bei 162,15 und 162,49 zu finden. Unterstützungen lokalisieren wir bei 161,00/10 und 160,47. Trading-Range: 161,00 – 162,15

Primärmarkt Nach dem umfangreichen gestrigen Primärmarktangebot bleibt es heute ruhig an der Emissionsfront. Einzig die portugiesische Schuldenagentur hätte die Gelegenheit, eine Auktion für den kommenden Mittwoch anzukündigen. Unwahrscheinlich ist dies nicht, auch wenn die IGCP bereits am 10. Mai mit der Aufstockung von zwei OT-Serien aktiv wurde und darüber 1,25 Mrd. EUR aufnehmen konnte. Portugiesische Anleihen befinden sich weiterhin im Höhenflug und konnten – neben griechischen Bonds – in den letzten Wochen den größten Renditerückgang im EWU-Peripherieuniversum verbuchen. Im 10-jährigen Laufzeitbereich muss die IGCP aktuell nur noch 3,2 % bieten, nachdem Mitte März noch ein zyklisches Hoch bei fast 4,3 % markiert wurde. Auch im ultralangen Laufzeitbereich (OT 2045) sind die Finanzierungskosten deutlich zurückgegangen und liegen mit 3,97 % auf dem niedrigsten Niveau seit September 2016. Es bleibt also spannend, ob Portugal das günstige Marktumfeld dazu nutzt, um die erste ultralange Emission des laufenden Jahres durchzuführen. Dass Belgien in der kommenden Woche keine regulären Auktionen durchführt, ist bereits sicher. Das Schatzamt hat den ursprünglich am Montag geplanten Termin abgesagt, und so findet heute naturgemäß auch keine Bekanntgabe des Aufstockungsvolumens statt. Möglicherweise wird die belgische Schuldenagentur die Gelegenheit nutzen, um in der nahen Zukunft eine syndizierte Anleihe zu begeben. Weiterhin stehen in der nächsten Woche Auktionen in Deutschland, Italien und den USA auf der Agenda.

Die jüngsten politischen Turbulenzen in den USA haben ihre Spuren an den Finanzmärkten hinterlassen. Teilweise deutlichen Verlusten an den Aktienmärkten stehen Gewinne bei Staatsanleihen gegenüber. Unter Sicherheitsaspekten bleiben Bundesanleihen und US-Treasuries die erste Wahl. Die 10-jährige Bundrendite hat sich seit Dienstag um etwa 11 Bp. reduziert, das US-Pendant im gleichen Zeitraum sogar um mehr als 20 Bp. Vor diesem Hintergrund hat sich der Transatlantikspread jüngst auf 186 Bp. eingeengt und liegt auf dem niedrigsten Stand seit 1,5 Jahren.

Ihr Helaba Floor Research
www.helaba.de

Die Handelsexperten und das FloorResearch der Helaba verfolgen direkt das Geschehen an den Märkten. Täglich aktuell stellen Sie Ihnen ihr Wissen zur Verfügung. Informieren Sie sich über die aktuellen Tendenzen! Den vollständigen Marktbericht und weitere Analysen und Kommentare erhalten Sie als PDF-Datei auf https://www.helaba.de/helaba/die-helaba/maerkte-und-analysen/volkswirtschaft-und-research/maerkte-heute

Haftungsausschluss
Die Publikationen sind mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthalten jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in diesen Publikationen getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Disclaimer: http://bit.ly/2cQer9Q

Marktticker

Quotes by TradingView

Research

weitere Kolumnen & Analysen

Anzeigen

Bitcoin und DAX 30 Market Update (Nachmittag): Bitcoin - Russischer Minister glaubt nicht an Legalisierung im eigenen Land

DailyFX - Marktberichte - Kryptowährungen - 21.11.2017
Der russische Minister für Kommunikation und Massenmedien Nikolai Nikiforov glaubt nicht an eine Legalisierung digitaler Währungen wie Bitcoin im eigenen Land. Nach Angaben des staatlichen Nachrichtendienstes TASS erklärte Nikiforov:“ Bitcoin ist ein ausländisches Projekt, welches für den Einsatz der Blockchain- Technologie bestimmt ist. Der russische Gesetzgeber wird Bitcoin niemals als ein rechtlich anerkanntes Zahlungsmittel in der russischen Föderation betrachten.“ ... mehr

Börsen-Kolumne: Ende von Jamaika bringt wieder Gelegenheiten!

Stephan Feuerstein - Indizes - 21.11.2017
Es gingen einige Wochen ins Land mit den Sondierungsgesprächen und den Verhandlungen zwischen CDU/CSU, Grünen und FDP. Nun hat die FDP ein Ende des langen Verhandlungsmarathons vollzogen. Ob nun nach vielen Wochen des Verhandelns man am Sonntagabend wirklich vor einem kurz bevorstehenden Durchbruch stand, darf man durchaus mit einem Fragezeichen versehen. Aber wie dem auch sei, die Reaktion an der Börse ist auf jeden Fall einmal interessant! ... mehr

ETFs: Starkes Treiben in beide Richtungen

Börse Frankfurt - Indizes - 21.11.2017
21. November 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Vor dem Hintergrund stärkerer Bewegungen an den Aktienbörsen in Europa und den USA haben ETF-Händler alle Hände voll zu tun. "Hinter den knapp 36.000 ETF-Transaktionen stehen sehr ansehnliche Volumina", beschreibt Frank Mohr von der Commerzbank das Geschäft mit Indexfonds der vergangenen Woche. Über alle Anlageklassen hinweg dominierten im Verhältnis 54 zu 46 Prozent klar die Käufe. ... mehr

Euwax Trends: Börsianer hoffen auf stabile Regierung – DAX liegt deutlich im Plus

Börse Stuttgart - Marktberichte - 21.11.2017
Der DAX notiert aktuell bei 13.193 Punkten mit 1,0 Prozent im Plus. Der Handel läuft in ruhigen Bahnen. Die positive Stimmung an den Börsen weltweit sowie anhaltend gute Konjunkturdaten aus Deutschland und Europa ermutigen viele Investoren zum Einstieg oder zum Ausbau ihrer Positionen. Aufgrund des bevorstehenden US-Feiertags “Thanksgiving” am Donnerstag fehlen allerdings wichtige Impulse. ... mehr

Sektion US-Märkte & Indizes: S&P 500 - Die Unterstützung bei 2.550 Punkten ist für eine Jahresendrally entscheidend

Formationstrader I S. Grass - Indizes - Analysen - 21.11.2017
Tageschart (kurzfristig): Am gestrigen Handelstag setzte der S&P 500 seine Konsolidierung weiter fort und hangelt sich entlang des 20 Tage gleitenden Durchschnitts. Die überhitzte Markttechnik kühlt sich damit weiter ab, was positiv zu bewerten ist. Eine Fortsetzung der Konsolidierung bis Mitte/Ende Dezember ist realistisch. Der Unterstützungsbereich bei 2.550 Punkten spielt dabei eine wichtige Rolle. ... mehr

Auf einmal sind alle Experten – Bitcoin-Investoren im Rausch

CMC Markets - Trading Business - Kryptowährungen - 21.11.2017
Rauf, runter, rauf – täglich gerät der Bitcoin wegen starker Kursschwankungen in die Schlagzeilen. So auch heute, nachdem die digitale Währung binnen Stunden um fünf Prozent abstürzte, um dann ebenso schnell wieder in die Höhe zu schießen. Aktuell notiert der Bitcoin über 8.000 US-Dollar. Gefühlsmäßig sind wir damit an einem Punkt angelangt, an dem niemand mehr ernsthaft damit rechnet, dass der Bitcoin fallen wird. ... mehr

Bitcoin und DAX 30 Market Update: Bitcoin - Rückschlag durch Diebstahl von Tether

DailyFX - Marktberichte - Kryptowährungen - 21.11.2017
Die Cyberdevise Bitcoin muss in der Nacht zu Dienstag einen Rückschlag verkraften. Um bis zu 500 US- Dollar bis auf 7.800 US- Dollar stürzte der Kurs ab, nachdem das Unternehmen welches hinter dem Krypto- Taler Tether steht, einen 31 Millionen US- Dollar schweren Diebstahl meldete. Der Raub soll sich am 19. November ereignet haben, woraufhin das Unternehmen nun versuche anhand eines Updates zu verhindern, dass das gestohlene Geld zurück in das Ökosystem fließe. ... mehr

DAX klammert sich an die 13.000 – Käufer waren bislang immer zur Stelle

CMC Markets - Marktberichte - 21.11.2017
Der Deutsche Aktienindex hat sich für den Moment bei 13.000 Punkten stabilisiert. Abermals ist es die Hoffnung auf einen schwächeren Euro, der die Kurse nach unten absichert. Hier übertrumpft die Hoffnung auf Wettbewerbsvorteile durch eine schwächere Währung auf dem Exportmarkt die Angst vor politischer Unsicherheit in Deutschland. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.38 -163.40

Helaba Floor Research - Bonds - 21.11.2017
Die neue Börsenwoche begann mit einem politischen Erdbeben, die sichtbaren Schäden hielten sich jedoch in Grenzen. Angela Merkel hat es nicht geschafft, die unterschiedlichen Standpunkte zu einem Regierungsbündnis zusammenzuführen. Mit schwindender Autorität der Kanzlerin wird es schwierig, sich die politische Zukunft Deutschlands vorzustellen. Minderheitsregierung, Neuwahlen oder vielleicht doch die Fortsetzung der großen Koalition? ... mehr

Tagesausblick Aktien: Kann sich der DAX über der 13.000er Marke halten?

Helaba Floor Research - Indizes - 21.11.2017
Der Wochenstart an der Börse fiel nach den gescheiterten Jamaika-Sondierungen relativ turbulent aus. Der Future rutschte kurz nach Handelsstart bis auf 12.853 Zählern ab, bevor im weiteren Verlauf eine Gegenbewegung einsetzte. Nun steht die Frage im Raum, inwieweit die Börsenweisheit „politische Börsen haben kurze Beine“ zutreffend sein wird. Dass diese nicht gänzlich von der Hand zu weisen ist, konnte gestern bereits beobachtet werden. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Finanzmärkte im Einfluss politischer Ereignisse

Helaba Floor Research - Forex - 21.11.2017
Deutschland, das wirtschaftlich wichtigste Land in der Eurozone, steuert nach dem Scheitern der Koalitionsverhandlungen auf politisch unruhige Zeiten zu. Da die SPD für eine große Koalition nicht zur Verfügung steht, wird es Neuwahlen oder eine Minderheitsregierung geben. Beides ist mit Unsicherheiten verbunden. Bei einer Minderheitsregierung besteht die Gefahr, nicht schnell auf Veränderungen reagieren zu können, bei Neuwahlen herrscht für eine längere Zeit politisches Vakuum. ... mehr

DAX: „Runde“ Zahl abermals zurückerobert

IG Markets Research - Marktberichte - 21.11.2017
21.11.2017 – 07:30 Uhr (Werbemitteilung): Der deutsche Leitindex hat den Abbruch der Jamaika-Sondierungsgespräche in Berlin gut verkraftet. Am Ende der gestrigen Handelssitzung konnte die wichtige psychologische Marke bei 13.000 Punkten zurückerobert werden. Dennoch befindet sich der DAX weiterhin im Korrekturmodus. Heute dürfte das heimische Börsenbarometer leicht schwächer in den Handel starten. Zur Stunde sehen wir den DAX bei 13.050 Zählern und somit wenige Punkte unter dem Vortagesschlusskurs. ... mehr

20 Jahre vollelektronischer Xetra-Handel

Börse Frankfurt - Trading Business - 21.11.2017
20. November 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Der vollelektronische Handelsplatz Xetra wird am 28. November 20 Jahre alt. An diesem Tag wurde 1997 der Startknopf gedrückt und es begann eine Erfolgsgeschichte des modernen Handels mit Wertpapieren. Der Weg zum Start 1990 führt die Deutsche Terminbörse DTB, der Vorläufer der Eurex, den elektronischen Handel in Deutschland ein und schafft damit die technische Grundlage für Xetra. ... mehr

PM: Admiral Markets auf der World of Trading 2017

Admiral Markets - Trading Business - 21.11.2017
Berlin, 21.November 2017 - Am vergangenen Wochenende fand in Frankfurt am Main erneut Deutschlands große Trading-Messe , die World of Trading (WoT), statt. Wie bereits in den vergangenen Jahren war Admiral Markets auch 2017 als Silber-Sponsor dabei und überzeugte die Besucher mit einem umfangreichen Vortrags- und Weiterbildungsprogramm. Die wichtigsten Themen in diesem Jahr: Der Wegfall der Nachschusspflicht beim CFD-Handel und der Erfolg der Kryptowährungen. ... mehr

Neuer ETF: Euro-Corporates mit Investment Grade und Mindestlaufzeit

Börse Frankfurt - Trading Business - 21.11.2017
26. Oktober 2017. FRANKFURT (Deutsche Börse). Invesco PowerShares erweitert das Angebot an Renten-ETFs auf Xetra und dem Frankfurter Parketthandel. Mit dem neuen ETF erhalten Anleger die Möglichkeit, an der Wertentwicklung von auf Euro lautenden, festverzinslichen Unternehmensanleihen zu partizipieren, die von Industrieunternehmen, Versorgern oder Finanzunternehmen emittiert wurden. ... mehr

Anzeigen