Research I Helaba Floor Research

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Tagesausblick Aktien: Aktienmärkte mit ruhigem Wochenstart

Helaba Floor Research - Indizes - 19.02.2018
Aktienmarkt Der deutsche Aktienmarkt konnte in der abgelaufenen Woche seine Erholung nach den deutlichen Rückschlägen zu Beginn des Monats fortsetzen. Begleitet wurde der freundliche Wochenschluss von einem sinkenden Euro-Wechselkurs. Nachdem dieser noch am Freitag bei 1,2555 USD ein Dreijahreshoch markiert hatte, kam es zu kräftigen Gewinnmitnahmen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Europäische Datenwoche

Helaba Floor Research - Forex - 19.02.2018
Die neue Woche wird dominiert von Veröffentlichungen in Europa. Jenseits des Atlantiks werden im Datenkalender lediglich die Eigenheimverkäufe und der Index der Frühindikatoren des Conference Boards sowie das Sitzungsprotokoll des FOMCs von Interesse sein. Heute ist aber zunächst Feiertag (Presidents‘ Day) und erst ab Mitte der Woche richtet sich der Blick auch wieder in die USA. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Korrektur innerhalb des Abwärtstrends

Helaba Floor Research - Indizes - 16.02.2018
Der DAX setzte gestern seine Erholung über weite Strecken fort, bevor am Nachmittag, nicht zuletzt aufgrund des festen Euros, die Kräfte schwanden. Unter dem Strich war ein minimales Plus in Höhe von 0,06% auf 12.346 Zähler zu verbuchen. Das Verhältnis von Gewinnern zu Verlierern unter den DAX-Werten war ausgeglichen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: USA - Lackmustest für die Konjunkturerwartungen

Helaba Floor Research - Forex - 16.02.2018
In dieser Woche ergaben sich gleich mehrere Überraschungen bei US-Datenveröffentlichungen. Einem stärker als erwarteten Preisdruck standen schwächere Einzelhandelsumsätze und Produktionszahlen entgegen. Während sich die 10J-Rendite der amerikanischen Staatsanleihen im Wochenverlauf auf ein neues Hoch schraubte, gab der US-Dollar deutlich nach. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Deutliche Ausschläge in beide Richtungen

Helaba Floor Research - Indizes - 15.02.2018
Der DAX startete gestern mit Kursgewinnen in den Handel und war im weiteren Verlauf in der Lage, diese zu verteidigen bzw. auszubauen. Ein zwischenzeitlich deutlicher Rücksetzer in den Verlustbereich, in Folge eines unerwartet starken Preisanstiegs in den USA, konnte mehr als nur ausgeglichen werden. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: USA - Industriedaten im Fokus

Helaba Floor Research - Forex - 15.02.2018
Der Datenkalender ist heute nochmals gut gefüllt und wird dabei erneut dominiert von US-Veröffentlichungen. In der Eurozone sind lediglich diverse Redebeiträge von EZB-Ratsmitgliedern erwähnenswert. Klarheit über die Entwicklung der Forward Guidance in den nächsten Monaten wird es aber wohl nicht geben. In den USA sind unserer Meinung nach insbesondere die Daten der Industrie zu beachten. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Typischer Handelsverlauf

Helaba Floor Research - Indizes - 14.02.2018
Aktienmarkt Man ist geneigt den gestrigen Handelstag als idealtypisch zu beschreiben. Nach den temporären Vortagesgewinnen, im Rahmen einer technischen Reaktion, dominierte der übergeordnete Abwärtstrend erneut. Somit bekommt die Regel, „in Abwärtstrends verkaufen bei Erholungen“ einen nachhaltigen Charakter. Zudem wurde offensichtlich, dass die Risikoadjustierungen noch nicht abgeschlossen sind. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Erhöhte US-Inflationserwartungen auf dem Prüfstand

Helaba Floor Research - Forex - 14.02.2018
Die Marktteilnehmer werden ihr Hauptaugenmerk am frühen Nachmittag wohl auf die Veröffentlichungen in den USA richten. Verbraucherpreise und Einzelhandelsumsätze sind im Hinblick auf die Geldpolitik der Fed zu beobachten, denn seit Dezember ist es in den USA zu einem deutlichen Anstieg der Inflationserwartungen gekommen, was den Rentenmarkt massiv belastet hat. Insofern stellt sich die Frage, ob die heutigen Zahlen nochmals Impulse in diese Richtung geben können. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Mehr als nur eine Erholung?

Helaba Floor Research - Indizes - 13.02.2018
Nachdem die Wall Street am Freitag einen grandiosen Rebound auf das Parkett zauberte, folgten die europäischen Aktienmärkte am Montag mit Kursgewinnen. Allerdings sollte diese Erholungsbewegung nicht überbewertet werden. Weiterhin weist der DAX intakte Abwärtstrends über alle Zeitfenster hinweg auf. Auch dürften längst nicht alle Schieflagen bei den Vola-Trades aufgelöst worden sein. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Inflationszahlen im Fokus

Helaba Floor Research - Forex - 13.02.2018
Die hohe Volatilität an den Finanzmärkten weist auf die Nervosität der Marktteilnehmer hin. Zwar haben sich die Aktienmärkte zuletzt erholt, Sorgen vor einem erneuten Kursrutsch sind aber vorhanden. In diesem Umfeld sollte der US-Dollar, der weithin als Krisenwährung fungiert, keine großen Verluste erleiden. Anleihen profitieren derzeit aber nur bedingt von der hohen Risikoaversion, denn die Zinserwartungen steigen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Erholungsbewegung an den Aktienmärkten

Helaba Floor Research - Indizes - 12.02.2018
Aktienmarkt Der „sell off“ an den Aktienmärkten setzte sich am Freitag zunächst fort, bevor an der Wall Street ein massiver turnaround einsetzte und der Dow rund 800 Punkte oberhalb des Tagestiefs aus dem Handel ging. Dennoch hatte der Dow einen Abschlag auf Wochensicht in Höhe von 5,20 Prozent (größter Loss in den letzten zwei Jahren) zu verzeichnen. Nicht allein die beschriebenen Verläufe zeigen, wie speziell die derzeitigen Kursausschläge sind. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Zahlen dominieren in der zweiten Wochenhälfte

Helaba Floor Research - Forex - 12.02.2018
In den letzten Wochen zeigten sich die Rentenmärkte in einer schwachen Verfassung, denn zum einen sind die Inflationserwartungen der Marktteilnehmer sowohl hierzulande als auch in den USA gestiegen, zum anderen wurden in diesem Zusammenhang auch die Zinserwartungen insbesondere für die US-Notenbank erhöht. Drei Zinserhöhungen in diesem Jahr werden inzwischen weitgehend eskomptiert. Im Herbst 2017 war dies nicht der Fall. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Rot ist die neue Trendfarbe am Aktienmarkt

Helaba Floor Research - Indizes - 09.02.2018
Gestern startete der DAX bereits mit Abschlägen in den Handel. Im weiteren Verlauf wurden diese nochmals deutlich ausgeweitet so dass der deutsche Leitindex mit einem Abschlag in Höhe von 2,62 % aus dem Handel ging. Wieder einmal zeigte sich damit, dass Trends eine höhere Wahrscheinlichkeit aufweisen sich fortzusetzen. Nachdem bereits die kurz- und mittelfristigen Trends negativ waren, wurde zuletzt auch der Richtungswechsel auf der langfristigen Zeitebene vollzogen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Stimmungsindikator im Realitätscheck

Helaba Floor Research - Forex - 09.02.2018
In Europa stehen weitere Industrieproduktionszahlen auf der Agenda, nachdem in der auslaufenden Woche bereits Deutschland und Spanien berichtet haben. Während der Dezember für die deutsche Industrie mit einem Minus endete, konnte Spanien mit dem fünften Plus in Folge deutlich positiv überraschen. Insbesondere die Entwicklungen in Frankreich und Italien sind vor diesem Hintergrund entscheidend für die gesamteuropäische Zuwachsrate. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Alle Zeitebenen negativ

Helaba Floor Research - Indizes - 08.02.2018
Aktienmarkt Ein wenig kehrte eine gewisse Normalität an die Aktienmärkte zurück. Die Zeichen standen, nach den teilweise wilden Kursausschlägen, auf Erholung, die Vola ging wieder zurück, verharrt aber weiter auf relativ hohem Niveau. Insgesamt sollte die Aufwärtsreaktion nicht überbewertet werden, denn insbesondere von technischer Seite gibt es kein ausreichend gutes Fundament um ein ausreichend gutes Chance-und Risikoprofil zu definieren. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Notenbanken geben Takt vor

Helaba Floor Research - Forex - 08.02.2018
Die Nervosität an den Finanzmärkten ist seit dem Kursbeben am Montag hoch – trotz der anschließenden Erholung und der Versuche zahlreicher Fed-Vertreter, zu einer Marktberuhigung beizutragen. Heute stehen Reden unter anderem von Harker und Kashkari auf dem Programm. Beide werden ebenfalls bemüht sein, Spekulationen einzudämmen, wonach die Zinsen in den USA stärker steigen könnten als bislang signalisiert. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Wilde Kursausschläge an den Aktienmärkten

Helaba Floor Research - Indizes - 07.02.2018
Aktienmarkt Zunächst schien es an den Aktienmärkten kein Halten mehr zu geben. Die Abwärtsbewegung setzte sich auch gestern rund um den Globus fort. Temporäre Erholungsversuche reichten aber nicht aus, um das kurzfristige Bild nachhaltig aufzuhellen – im Gegenteil: Diese wurden und werden tendenziell, so der Eindruck, zum Abbau bestehender Positionen genutzt. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Können Fed-Redner die Märkte beruhigen?

Helaba Floor Research - Forex - 07.02.2018
„So wenig Grund für schlaflose Nächte gab es lange nicht.“ Dies sagte die ehemalige Fed-Chefin Janet Yellen auf ihrer letzten Pressekonferenz im Dezember. Damit hat sie das Problem für ihren Nachfolger bereits beschrieben: Es kann kaum besser werden sondern eher schlechter. Und gleich am ersten Tag der Amtszeit von Jerome Powell ist es an den internationalen Aktienmärkten zu massiven Kursverlusten gekommen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 158.15-159.97

Helaba Floor Research - Bonds - 07.02.2018
Am Tag nach dem Absturz haben sich die internationalen Aktienbörsen nach wildem Handel wieder gefangen. Der Dow Jones Index holte die Hälfte der Verluste auf, in Japan schmelzen Anfangsgewinne in ähnlicher Größenordnung allerdings wieder dahin. Hierzulande blieb die Skepsis allerdings groß. Gute Konjunkturzahlen fanden keine Beachtung. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Aktienmärkte geraten unter massiven Abgabedruck

Helaba Floor Research - Indizes - 06.02.2018
Aktienmarkt Innerhalb von neun Handelstagen ging es für den DAX um rund 974 Punkte (ausgehend von Hoch und Tief) nach unten. Diese insgesamt sehr ausgeprägte Reaktion kam auf der einen Seite nicht überraschend wenn die zahlreich vorhandenen Warnsignale (von technischer Seite) beachtet wurden, auf der anderen Seite wurden vermeintlich negative Faktoren sehr lange Zeit ausgeblendet. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Deutsche Industrieaufträge: Weiterhin robust?

Helaba Floor Research - Forex - 06.02.2018
Im Nachgang zu den wichtigen Datenveröffentlichungen der letzten Woche kehrt etwas Ruhe an der Datenfront ein. Insofern sollte es keine wesentlichen Fundamentalimpulse für das Geschehen an den Renten- und Devisenmärkten geben. Am Morgen richtet sich der Blick zunächst auf die deutschen Industrieaufträge des Monats Dezember. Zuletzt kam die Anstiegsdynamik, die den Herbst bestimmte, zum Erliegen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 158.36-159.97

Helaba Floor Research - Bonds - 06.02.2018
Panik an den Aktienbörsen! Der Dow Jones Index büßte zeitweise 1600 Punkte ein und schloss 4.6 % schwächer. Computergetriebene Verkäufe beschleunigten die Verkäufe. An den asiatischen Aktienmärkten nimmt der Druck nochmals zu. Der Nikkei brach in der Spitze um mehr als 7 Prozent ein und verbucht derzeit einen Verlust von knapp 1100 Punkten. Ausschlaggebend sind die Furcht vor einer Überhitzung der Konjunktur nach der Steuerreform, höhere Anleiherenditen und im Zuge steigender Inflationserwartungen zunehmende Zinsängste. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - 200-Tagedurchschnitt im Fokus

Helaba Floor Research - Indizes - 05.02.2018
Aktienmarkt Nachdem der DAX am Donnerstag einen ausgeprägten Abwärtsimpuls einleitete, setzte sich die negative Tendenz auch am Freitag fort. Ganz aus heiterem Himmel kam diese Impulsbewegung allerdings nicht. Eine Reihe verschiedener Faktoren hatte bereits Warnsignale geliefert. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Beruhigung an der Datenfront

Helaba Floor Research - Forex - 05.02.2018
In der letzten Woche standen einige Datenschwergewichte, wie der US-Arbeitsmarktbericht und der ISM-Index des Verarbeitenden Gewerbes der USA im Kalender, neben der FOMC-Entscheidung und den europäischen Industrie-PMIs. Die Sorgen vor einer fortgesetzten Zinswende lasteten auf dem Rentenmarkt, aber auch auf den Aktiennotierungen, und so dürfte sich von fundamentaler Seite die Lage im Verlauf der Woche beruhigen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 157.52-158.81

Helaba Floor Research - Bonds - 05.02.2018
Die Zinsängste haben nach dem ausgesprochen robusten US-Arbeitsmarktbericht nochmals zugenommen. Nicht die Zahl der offenen Stellen (200K) oder die Arbeitslosenquote bei 4.1 % beunruhigten, es war der deutliche Anstieg der durchschnittlichen Stundenlöhne, die mit einer Jahresrate von 2.9 % Inflationserwartungen anheizten. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - 13.000er Marke wackelt gehörig

Helaba Floor Research - Indizes - 02.02.2018
Gefühlt hat sich an den „Rahmenbedingungen“ zuletzt kaum etwas geändert, einmal von den deutlich anziehenden Volatilitäten abgesehen. Verschiedene Schwächeanzeichen wurden bereits in der vergangenen Woche augenscheinlich. Auch dass der deutsche Leitindex über keine ausreichende Kraft verfügen würde, um zeitnah einen Ausbruch nach oben zu vollziehen, zeichnete sich ab. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Lohnentwicklung im Fokus

Helaba Floor Research - Forex - 02.02.2018
Heute steht der US-Arbeitsmarktbericht im Fokus der Marktteilnehmer. Zwar hat sich am geldpolitischen Ausblick der US-Notenbank nichts verändert und graduelle Leitzinserhöhungen werden weiterhin als angemessen bezeichnet. Voraussetzung dafür ist aber nicht nur eine gut laufende Konjunktur, sondern auch ein Anstieg der Inflation. Vor diesem Hintergrund spielt bei dem heute anstehenden Arbeitsmarktbericht die Entwicklung der Löhne eine entscheidende Rolle. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 157.65-158.81

Helaba Floor Research - Bonds - 02.02.2018
Nach der Stabübergabe von Janet Yellen an Jerome Powell gingen die Märkte schnell zur Tageordnung über. Die US- Notenbank muss sich in den kommenden Monaten mit den Folgen einer immer heißer laufenden US- Wirtschaft und steigenden Inflationsraten auseinandersetzen. Viele Marktteilnehmer gehen jetzt von vier statt bisher drei Zinserhöhungen im laufenden Jahr aus. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Gesamtbild droht weitere Eintrübung

Helaba Floor Research - Indizes - 01.02.2018
Aktienmarkt Die lange Zeit an den Aktienmärkten vorherrschende Euphorie scheint zunehmend zu verfliegen, wenngleich es noch zu früh ist von einer generellen Wende zu sprechen. Fakt ist jedoch, dass die Risikoaversion zuletzt kontinuierlich zugenommen hat und zudem immer häufiger Schwächeanzeichen augenscheinlich werden. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Einkaufsmanager bleiben optimistisch

Helaba Floor Research - Forex - 01.02.2018
Die letzte FOMC-Sitzung unter der Leitung von Janet Yellen verlief unspektakulär. Geldpolitische Veränderungen gab es nicht und auch das der Zinsentscheidung begleitende Statement weist keine nennenswerten Veränderungen auf. Vizepräsident Jerome Powell wird ab dem Wochenende die Amtsgeschäfte übernehmen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: EWU-Teuerung und Fed-Entscheidung im Blick

Helaba Floor Research - Forex - 31.01.2018
Der Blick der Marktteilnehmer richtet sich am Vormittag auf die Preisentwicklungen in der Eurozone, nachdem es eine erste Indikation in Form der vorläufigen deutschen Teuerungsrate gegeben hat. Zunächst werden dabei die französischen und spanischen Daten von Interesse sein, bevor dann die Schnellschätzung der Inflationsrate der Eurozone veröffentlicht wird. Die zuletzt aufgekommene Wendestimmung in Bezug auf die EZB-Geldpolitik wird unseres Erachtens vor allem an der EWU-Kernteuerung gemessen werden. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Abgabedruck an den Aktienmärkten nimmt zu

Helaba Floor Research - Indizes - 31.01.2018
Aktienmarkt Der DAX präsentierte sich am Dienstag zunächst schwankungsanfällig bevor am Nachmittag die Kursabschläge nochmals deutlich ausgeweitet wurden. Weiter drückten der relativ feste Euro und insbesondere die steigenden Renditen auf das Sentiment. Da zudem kaum nennenswerte, positive Impulse vorhanden waren, gerieten die Märkte unter Abgabedruck. Auch die Wall Street blieb davon nicht verschont. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX wirkt kraftlos – deutlichere Rücksetzer drohen

Helaba Floor Research - Indizes - 30.01.2018
Bereits an den vergangenen Handelstagen hat sich, insbesondere von technischer Seite, eine Reihe von Schwächeanzeichen abgezeichnet. Diese Tendenz setzte sich gestern fort. Insofern drängt sich der Eindruck auf, dass der DAX aktuell über wenig Kraft verfügt und damit der Spielraum auf der Oberseite weiterhin begrenzt zu sein scheint. Neben dem festen Euro belasteten zuletzt auch die steigenden Renditen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Rücken- oder Gegenwind für die EZB?

Helaba Floor Research - Forex - 30.01.2018
Das Augenmerk der Finanzmarktakteure richtet sich heute hauptsächlich auf die Datenveröffentlichungen und Rede-Beiträge in der Eurozone und hierbei stellt sich die Frage, ob es eher Rückenwind für die zögerliche kommunikative Anpassung und die äußerst langsame Wende in der Geldpolitik oder Gegenwind für Mario Draghi gibt. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 158.55-159.66

Helaba Floor Research - Bonds - 30.01.2018
An den Märkten bereitet man sich auf die Amtsübernahme von Jerome Powell als neuer US- Notenbankchef vor. Janet Yellen hat die Weichen für den geldpolitischen Kurswechsel gestellt, ihr Nachfolger muss das Ruder angesichts des beschleunigten Wachstums und einer leicht steigenden Kerninflation möglicherweise noch stärker herumreißen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Neue Impulse dringend benötig

Helaba Floor Research - Indizes - 29.01.2018
Während an der Wall Street immer neue Rekordmarken erreicht werden, kommt der DAX nicht richtig in Schwung. Der weiterhin über der 1,24er Marke notierende Euro belastet das Sentiment, nennenswerte, positive Impulse blieben zuletzt Mangelware. Insofern überrascht es nicht, dass aus charttechnischer Sicht (mehr dazu unten) die Schwächeanzeichen zunehmen. Bleibt zu hoffen, dass die in dieser Woche anstehenden Quartalsberichte für etwas Rückenwind sorgen werden. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Fed-Entscheidung mit Spannung erwartet

Helaba Floor Research - Forex - 29.01.2018
Das unbestrittene Highlight der Woche ist die Entscheidung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank. Mehrheitlich wird nicht mit einer Veränderung der Leitzinsen seitens des FOMCs gerechnet. Auch wir halten eine fortgesetzte aber zögerliche Anpassung des Zinsniveaus im Verlauf des Jahres für angemessen. Insgesamt erwarten wir drei Zinsschritte und dieses Szenario hat der Geldmarkt (Fed-Funds-Future) durch die seit September laufende Bewegung nun fast vollständig eskomptiert. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Fester Euro belastet deutschen Aktienmarkt

Helaba Floor Research - Indizes - 26.01.2018
Großartig neue Erkenntnisse blieben gestern zunächst Mangelware. In der Folge konnte der DAX keine klare Richtung etablieren. Dies änderte sich jedoch am Nachmittag im Anschluss an die Sitzung der EZB und deren Pressekonferenz. Der in der Folge teilweise über der 1,25er Marke notierende Euro belastete das Sentiment am hiesigen Aktienmarkt deutlich. Unter dem Strich hatte der DAX einen Abschlag in Höhe von 0,87 Prozent auf 13.298,36 Punkte zu verbuchen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: EZB: Ausstieg aus lockerer Geldpolitik zögerlich

Helaba Floor Research - Forex - 26.01.2018
Die Europäische Zentralbank hat die Leitzinsen erwartungsgemäß nicht verändert. Der Hauptrefinanzierungssatz sowie die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierung und die Einlagenfazilität wurden bei 0,00 %, +0,25 % bzw. -0,40 % belassen. Auch die Forward Guidance hat sich nicht verändert, wodurch klar wird, dass der Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik sehr vorsichtig vollzogen wird. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: EZB-Sitzung: Änderung der Forward Guidance?

Helaba Floor Research - Forex - 25.01.2018
Heute steht die mit Spannung erwartete Ratssitzung der Europäischen Zentralbank im Fokus der Marktteilnehmer. Das Protokoll der letzten Sitzung von Mitte Dezember brachte ans Licht, dass Ratsmitglieder überwiegend die Ansicht vertreten haben, dass die Kommunikation Anfang dieses Jahres angepasst werden sollte. Klar ist, dass das Wording sehr behutsam verändert wird, um unerwünschte Marktverwerfungen zu vermeiden. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Aktien schwächeln, Euro, Gold und Öl legen zu

Helaba Floor Research - Indizes - 25.01.2018
Aktienmarkt Nach einem furiosen Zwischensprint, welcher den DAX am Dienstag auf einen neuen Rekordstand klettern ließ, wollte gestern keine Kauflaune aufkommen. Die Frage in diesem Zusammenhang ist, ob möglicherweise bereits ein Großteil der positiven Aspekte eingepreist wurde und die Marktteilnehmer sich tendenziell mit Neuengagements zurückhalten. Für diese These spricht auch die kontinuierlich ansteigende Vola. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Neues Rekordhoch - wie geht es weiter?

Helaba Floor Research - Indizes - 24.01.2018
Die temporäre Einigung im US-Haushaltsstreit, weitere Hoffnungen dass eine GroKo zustande kommen könnte, positive Vorgaben von den Überseebörsen sowie ein leicht nachgebender Euro ließen den DAX am Dienstag gleich nach Handelsbeginn auf ein neues Allzeithoch (13.596,89) klettern. Im weiteren Verlauf zeigte sich jedoch, dass Anschlussorders ausblieben und die zwischenzeitlichen Gewinne wieder etwas dahinschmolzen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Eurozone: Gute Stimmung sollte bestätigt werden

Helaba Floor Research - Forex - 24.01.2018
Heute stehen die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes des Verarbeitenden Gewerbes und des Dienstleistungssektors in Frankreich, Deutschland und der Eurozone zur Veröffentlichung an. Die Vorgabe vonseiten der sentix-Umfrage ist positiv. Auch das gewichtete Mittel der ZEW-Salden lässt auf einen steigenden Indexstand hoffen (Grafik) und die robuste Entwicklung der Aktienmärkte spricht dem nicht entgegen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Allzeithoch voraus

Helaba Floor Research - Indizes - 23.01.2018
Der DAX konnte sich zu Wochenbeginn leicht in der Pluszone halten. Nicht zuletzt die Erleichterung über das Ja der SPD zur Aufnahme von Koalitionsgesprächen kommt damit zum Ausdruck. Zum anderen wurde der US-Haushaltsstreit und damit der „Shutdown“ beendet was sowohl der Wall Street als auch dem Aktienhandel in Asien Rückenwind verlieh. Insofern wird der DAX heute zu Beginn des Handels weiter zulegen womit das Erreichen des Allzeithochs eine ausgemachte Sache zu sein scheint. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Stimmungsbarometer im Blick

Helaba Floor Research - Forex - 23.01.2018
Marktteilnehmer warten mit Spannung auf die am Donnerstag stattfindende EZB-Ratssitzung. Doch im Vorfeld stehen noch wichtige Stimmungsumfragen zur Veröffentlichung an. Heute richtet sich das Interesse auf die ZEW-Umfrage in Deutschland. Wir halten leicht steigende Werte für möglich, denn der sentix für Deutschland liefert eine positive Indikation. Hier haben sich die Salden der Erwartungen und der Lageeinschätzungen verbessert, wobei letzterer sogar ein neues Allzeithoch markiert hat. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Rekordhoch wieder in Reichweite

Helaba Floor Research - Indizes - 22.01.2018
Der DAX präsentierte sich am Freitag von seiner freundlichen Seite. Der Anstieg im Umfang von 1,15 Prozent auf 13.419 Zählern fiel angesichts der Vorgaben von den Überseebörsen überraschend deutlich aus. Dies gilt umso mehr, wenn auch die Entwicklung des Euro in die Betrachtung einbezogen wird. Die Gemeinschaftswährung notiert weiterhin über der Marke von 1,22. Auch die Risikoaversion ist weiter auf dem Vormarsch, wenngleich dies nur in kleinen Schritten der Fall ist. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: EZB-Ratssitzung wirft Schatten voraus

Helaba Floor Research - Forex - 22.01.2018
Die Europäische Zentralbank ist ein wichtiger Impulsgeber für die Märkte. Dies gilt auch in dieser Woche, denn am Donnerstag findet die mit Spannung erwartete Ratssitzung statt. Das Protokoll des letzten Treffens von Mitte Dezember hat offenbart, dass die Währungshüter schon früh in diesem Jahr die Kommunikation ihrer geldpolitischen Ausrichtung und ihres geldpolitischen Ausblicks anpassen könnten. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Weiterhin ist nicht alles Gold was glänzt

Helaba Floor Research - Indizes - 19.01.2018
Auch wenn der DAX gestern Kursgewinne (+0,74 %) verbuchen konnte, drängt sich weiterhin der Eindruck auf, dass der Index aktuell nicht über ausreichend Kraft verfügt, um einen neuerlichen und nachhaltigen Ausbruch auf der Oberseite erfolgreich zu gestallten. Einerseits spricht die wieder zunehmende Risikoaversion für diese These, andererseits scheinen derzeit alle positiven News und Entwicklungen bereits eingepreist zu sein. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Daten weiterhin im Fokus

Helaba Floor Research - Forex - 19.01.2018
Deutsche und europäische Datenveröffentlichungen, die das Potenzial haben, das Marktgeschehen zu beeinflussen, sind auch zum Ende der Woche Mangelware und so bleibt den Marktteilnehmern nur, sich auf die Veröffentlichungen und Redebeiträge in den USA zu konzentrieren. Zu nennen sind R. Bostic und J. Williams, zwei regionale Fed-Präsidenten, und Board-Mitglied R. Quarles. In der abgelaufenen Woche wurde bereits ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX schwächelt – Dow Jones mit weiterem Rekord

Helaba Floor Research - Indizes - 18.01.2018
Am Mittwoch ging es für den DAX zunächst abwärts, im weiteren Verlauf gelang es dem deutschen Aktienindex jedoch nur temporär, sich zu stabilisieren. Zwischenzeitlich hatte der nachgebende Euro positiv gewirkt. Letztendlich ging der DAX mit einem Abschlag von 0,47 % bei 13.183,96 Punkten aus dem Handel. Insgesamt gab es kaum neue Erkenntnisse, abgesehen von einer augenscheinlich wieder zunehmenden Risikoaversion. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Stimmung: Konsolidierung auf hohem Niveau

Helaba Floor Research - Forex - 18.01.2018
Die konjunkturelle Lage in den USA stellt sich derzeit als robust dar: Solide Entwicklungen bei Beschäftigung, Industrieproduktion gepaart mit hohen Niveaus diverser Stimmungsindikatoren. Derzeit stellt sich die Frage, ob eine weitere Beschleunigung der gesamtwirtschaftlichen Aktivitäten zu erwarten ist, oder ob die Konsolidierung der Stimmungsindikatoren auf hohem Niveau anhält. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX zeigt mehrere Gesichter

Helaba Floor Research - Indizes - 17.01.2018
Nachdem der DAX zuletzt drohte in eine gewisse Lethargie zu verfallen, schien es gestern lange Zeit, als könne sich eine Art Befreiungsschlag durchsetzen. Am Nachmittag, gegen 12 Uhr US-Zeit, setzte plötzlich und ohne erkennbare Gründe eine deutliche Verkaufswelle ein. Es lag die Vermutung nahe, dass zwei oder drei große US-Adressen hinter der Kursbewegung standen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Daten bestätigen solide Konjunkturentwicklung

Helaba Floor Research - Forex - 17.01.2018
Die heute auf dem Programm stehenden US-Daten dürften die robuste Konjunkturentwicklung bestätigen. So zeichnet sich bei der Industrieproduktion der vierte Anstieg in Folge ab. In den letzten drei Monaten lag das Plus im Durchschnitt bei 0,6 %, dennoch spricht der ISM-Index des Verarbeitenden Gewerbes für einen weiteren Anstieg. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Dynamik fehlt – Euro als Bremsfaktor

Helaba Floor Research - Indizes - 16.01.2018
Bereits gestern habe ich an dieser Stelle von einem lust- und impulslosen Handelsgeschehen am deutschen Aktienmarkt berichtet. In Folge des gestrigen US-Feiertages haben sich die beschriebenen „Rahmenbedingungen“ nochmals verstärkt. Insofern war der DAX auch nicht in der Lage sich in der Pluszone zu halten. Der weiterhin klar über der 1,22er Marke notierende Euro trug jedoch auch seinen Teil dazu bei. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: USA - Konjunkturstimmung im Mittelpunkt

Helaba Floor Research - Forex - 16.01.2018
In den USA wurden die Zinserwartungen zuletzt etwas unterstützt, weil die Kernteuerungsrate im Dezember leicht und unerwartet zulegen konnte. Andere Wirtschaftsdaten hatten dagegen enttäuscht. Zu nennen sind die Inflationsraten auf den Vorstufen, dort auch die Kernpreisentwicklungen, und die wöchentlichen Arbeitsmarktindikationen. Zwar liegen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe noch immer auf einem sehr niedrigen Niveau, vier Wochen mit Anstiegen in Folge kamen jedoch überraschend. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 159.89-160.91

Helaba Floor Research - Bonds - 16.01.2018
Zum Wochenauftakt stand der feste Euro bzw. die Schwäche des US- Dollars im Fokus der Anleger. Während die Gemeinschaftswährung von zunehmenden Spekulationen auf eine straffere Geldpolitik profitiert, gerät die US- Valuta von mehreren Seiten unter Druck. Die nach der Steuerreform vorprogrammierte höhere Staatsverschuldung und der kontinuierlich steigende Yuan-Kurs lassen für den Greenback nichts Gutes erwarten. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Kurzfristiges Gesamtbild hellt sich auf

Helaba Floor Research - Indizes - 15.01.2018
Trotz der leichten Kursgewinne des DAX am Freitag kann von einem insgesamt lust- und impulslosen Handelsgeschehen gesprochen werden. Der Beginn der US-Berichtssaison sowie die Veröffentlichung verschiedener Konjunkturdaten, konnten an dieser Gemengelage nichts ändern. Der Abschluss der Sondierungen und die damit einhergehende Möglichkeit einer neuen GroKo in Deutschland sorgte ebenfalls für leichten Rückenwind. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Solide Konjunkturentwicklung in den USA

Helaba Floor Research - Forex - 15.01.2018
In der vergangenen Woche standen die Inflationsentwicklungen im Mittelpunkt. Letztlich führte der Anstieg der Kern-Verbraucherpreise dazu, dass Leitzinserwartungen etwas unterstützt wurden. Dazu trägt auch die intakte Wachstumsperspektive in den USA bei und vor diesem Hintergrund richtet sich der Blick in der neuen Woche verstärkt auf die eingehenden Konjunkturindikatoren. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.00-161.20

Helaba Floor Research - Bonds - 15.01.2018
Kaum haben sich die Spitzen von Union und SPD nach langwierigen Verhandlungen auf Eckpunkte zum Start von Koalitionsverhandlungen geeinigt, werden die Ergebnisse der Sondierung auch schon wieder in Frage gestellt. Bis zur Bildung einer handlungsfähigen Regierung -sofern sie überhaupt zustande kommt- wird wohl noch einige Zeit vergehen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.00-161.20

Helaba Floor Research - Bonds - 12.01.2018
Das Bruttoinlandsprodukt Deutschlands 2017 blieb mit 2.2 % hinter den Erwartungen zurück. Dennoch ist es das stärkste Wachstum seit 2011 und wird von einem Haushaltsüberschuss von 38.4 Mrd. Euro flankiert. Die Sondierungsgespräche zur Bildung einer neuen Regierung kommen allerdings trotz des guten wirtschaftlichen Umfeldes nicht voran. Auch nach 21 Stunden Verhandlungen zeichnet sich keine Einigung ab. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX schwächelt – Dow, Öl, Gold und Euro legen zu

Helaba Floor Research - Indizes - 12.01.2018
Die temporäre Schwächephase des DAX hielt auch am Donnerstag weiter an. Dies ist bemerkenswert, da der deutsche Aktienmarkt recht euphorisch ins neue Jahr gestartet war. Es scheint, als würden verschiedene Faktoren, welche bis vor kurzem als selbstverständlich hingenommen wurden, nun verstärkt kritisch hinterfragt. Zudem könnten steigende Renditen und der weiter nach oben tendierende Euro das Sentiment am Aktienmarkt zunehmend belasten. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Wichtige US-Daten auf der Agenda

Helaba Floor Research - Forex - 12.01.2018
Das Protokoll der EZB-Ratssitzung von Mitte Dezember hat deutlich gemacht, dass die Währungshüter schon früh in diesem Jahr die Kommunikation ihrer geldpolitischen Ausrichtung und ihres Ausblicks anpassen könnten und, dass der Zinsausblick zukünftig an Bedeutung gewinnen dürfte. Die nächste Ratssitzung findet am 25. Januar statt. Möglicherweise wird dann schon der Passus im Statement gestrichen, wonach das Anleihekaufprogramm im Hinblick auf Umfang und/oder Dauer ausgeweitet werden könnte. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Aktienmärkte legen Verschnaufpause ein

Helaba Floor Research - Indizes - 11.01.2018
Aktienmarkt Zuletzt hatte sich beim DAX bereits eine gewisse Kraftlosigkeit gezeigt, in dem die Tageskerzen eine immer kleinere Range aufwiesen. Gestern hat sich der Abgabedruck nochmals verstärkt, was einerseits auf die deutlichen Kursgewinne des Euro und andererseits mit dem Unterschreiten wichtiger Chartmarken zu begründen war. Darüber hinaus kam es zu Gewinnmitnahmen nachdem die Performance zum Jahresauftakt recht ordentlich ausfiel. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Kern-Erzeugerpreise im Fokus

Helaba Floor Research - Forex - 11.01.2018
Das Augenmerk der Marktteilnehmer richtet sich heute in die USA, denn dort geben die Erzeugerpreise wichtige Indikationen für die Verbraucherpreisentwicklung, die morgen zur Veröffentlichung ansteht. Bezüglich der Gesamtrate ist der Einfluss der Energiepreise zwar spürbar, aufgrund des hohen Gewichts der Dienstleistungspreise aber nicht so dominant wie bei den Importpreisen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.91-162.00

Helaba Floor Research - Bonds - 11.01.2018
Meldungen, wonach offizielle Kreise in China Renditen amerikanischer Staatsanleihen als zu wenig attraktiv erachten und Käufe reduzieren, vielleicht sogar einstellen könnten, trafen die Märkte zur Unzeit. Die chinesische Devisenaufsicht hat diese Informationen allerdings bereits als falsch bezeichnet. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX tritt auf der Stelle

Helaba Floor Research - Indizes - 10.01.2018
Einerseits bleibt das Rekordhoch des DAX (13.525) in greifbarer Nähe, andererseits scheint dem deutschen Leitindex etwas die Kraft verloren zu gehen, was die immer kleiner werdende Trading-Range der letzten Tage verdeutlicht. Solange die Aufwärtstrends in allen Zeitfenstern sowie die strukturelle Basis bei den DAX-Komponenten (lediglich 26 Prozent der Titel notieren unterhalb der 55-Tagelinie) intakt sind, bleiben die Chancen auf der Oberseite aber dominant und die Risiken überschaubar. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: USA: Importierter Inflationsdruck

Helaba Floor Research - Forex - 10.01.2018
Zunächst stehen in Frankreich und Großbritannien Industrieproduktionszahlen des Monats November auf der Agenda. Die deutsche Industrie hatte angesichts einer wieder anziehenden Pkw-Produktion mit einem Plus von 3,4 % VM überzeugen können. Dies muss allerdings vor dem Hintergrund zweier schwacher Vormonatswerte relativiert werden und sollte daher auch nicht ohne weiteres auf andere Länder in Europa übertragen werden. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.53-161.87

Helaba Floor Research - Bonds - 10.01.2018
Die deutsche Industrieproduktion (3.4 %/5.6 %%) lief auch im November auf Hochtouren. Entsprechend positiv fällt die Außenhandelsstatistik aus, die einen Anstieg der Exporte um 4.1 Prozent ausweist. Jetzt sollten sich die positiven Konjunkturdaten auch in den Unternehmensbilanzen niederschlagen um so den Aufschwung an den Aktienbörsen zu untermauern. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.18-162.37

Helaba Floor Research - Bonds - 09.01.2018
Die Auftragseingänge bei der Industrie Deutschlands sind im November um 0.4 % gefallen, legten im Jahresvergleich aber deutlich um 8.7 % zu. Der leichte Rückgang auf Monatsbasis schmälert zwar die Aussichten für die Industrieproduktion, dem positiven konjunkturellen Gesamtbild tun sie jedoch auch angesichts der guten Stimmung bei Wirtschaft, Industrie und Konsumenten der Eurozone keinen Abbruch. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Risikoappetit nicht unbegrenzt

Helaba Floor Research - Indizes - 09.01.2018
Trotz erneuter Kursgewinne kann das gestrige Handelsgeschehen an der deutschen Börse als uninspiriert beschrieben werden. Insbesondere die Tatsache, dass es nach den Kursgewinnen zu Beginn des Handels im weiteren Verlauf langsam aber sukzessive nach unten ging, untermauert diesen Eindruck. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: USA - Arbeitskräftemangel zunehmend ein Problem

Helaba Floor Research - Forex - 09.01.2018
In den USA richtet sich der Blick auf das NFIB-Mittelstandsbarometer. Die Stimmungslage in Bezug auf die Arbeitsmarktentwicklung hat sich leicht verbessert, sodass insgesamt eine nochmalige Verbesserung möglich erscheint. Es gilt aber zu beachten, dass der NFIB-Index im November bereits das höchste Niveau seit 1983 erreicht hatte. Bemerkenswert ist im Trend der letzten Monate und Quartale die massive Verbesserung der mittelständischen Stimmung im Hinblick auf Bürokratie. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX legt in der ersten Handelswoche über 3% zu

Helaba Floor Research - Indizes - 08.01.2018
Aktienmarkt Am Ende der ersten Handelswoche des neuen Jahres präsentierte sich der deutsche Aktienindex nochmals von seiner besten Seite. Gleich zu Handelsbeginn verbuchte der Index Kursgewinne welche im weiteren Tagesverlauf, trotz der schwächer als erwartet ausgefallenen Daten vom US-Arbeitsmarkt und des ISM, nochmals ausgeweitet wurden. Unter dem Strich war ein Plus in Höhe von 1,15 % auf 13.319,64 Punkte zu verbuchen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Steigender Preisdruck in den USA?

Helaba Floor Research - Forex - 08.01.2018
Nachdem am Freitag der letzten Woche die Stundenlohnentwicklung in den USA das Bild eines leicht zunehmenden, wenngleich noch immer moderaten, Preisdrucks zeichnete, werden die Marktteilnehmer in dieser Woche ebenfalls den Blick auf die preislichen Entwicklungen legen, bevor zum Wochenschluss die Einzelhandelsumsätze weitere Hinweise zur konjunkturellen Dynamik geben. Den Auftakt bei den Inflationswerten des Monats Dezember geben die Importpreise. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.18-162.28

Helaba Floor Research - Bonds - 08.01.2018
Zum Jahreswechsel präsentiert sich der US- Arbeitsmarkt in robuster Verfassung. Obwohl außerhalb der Landwirtschaft nicht ganz so viele Stellen wie erwartet geschaffen wurden, verharrte die Arbeitslosenquote bei 4.1 %. Die lange von der Notenbank herbeigesehnte Lohndynamik gewinnt dagegen mit einem Anstieg von 0.3 % und einer Jahresrate von 2.5 % an Fahrt. Im Markt eingepreiste Zinserwartungen wurden allerdings nicht weiter forciert. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX mit neuerlichem Rückenwind

Helaba Floor Research - Indizes - 05.01.2018
Der DAX setzte seine im Verlauf des Dienstags begonnene Aufwärtsbewegung am Donnerstag nachdrücklich fort. Unter dem Strich war ein Kursplus in Höhe von 1,46 % auf 13.167,89 Zähler zu verbuchen. Damit gelang es dem Index wichtige Chartmarken zu überwinden, dazu unten mehr. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Stundenlöhne und EWU-Kerninflation im Fokus

Helaba Floor Research - Forex - 05.01.2018
Die US-Leitzinserwartungen steigen zwar seit Wochen an, noch immer sind aber nur zwei Zinsschritte in diesem Jahr vollständig eskomptiert. Ein Dritter wird jedoch seitens der Fed avisiert. Insofern werden die Marktteilnehmer stark auf die US-Lohnentwicklung achten, ein wichtiger Einflussfaktor für die Inflation. Zuletzt hatten die Fed-Vertreter laut FOMC-Protokoll ihre Vermutung geäußert, dass der enger werdende Arbeitsmarkt zu Lohnsteigerungen führen würde. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.18-162.28

Helaba Floor Research - Bonds - 05.01.2018
Die unverändert gute Stimmung im Dienstleistungssektor der Eurozone unterlegt den soliden Wirtschaftsaufschwung. In den Vereinigten Staaten setzt der außerordentliche Stellenaufbau im Privatsektor unterdessen neue Maßstäbe für den heute anstehenden offiziellen Arbeitsmarktbericht. Die Anleger nutzen die Gemengelage, ihre Risikoprofile weiter zu schärfen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX stabilisiert sich nach schwachem Auftakt

Helaba Floor Research - Indizes - 04.01.2018
Der deutsche Aktienmarkt konnte gestern von den positiven Entwicklungen in den USA profitieren und auch der wieder sinkende Eurokurs sorgte für Unterstützung. Autoaktien wie VW (+3,46 %) fanden sich denn auch auf der Gewinnerliste im DAX, während ThyssenKrupp (+4,24 %) in der Gunst der Anleger ganz oben standen. Anleger trennten sich auf dem Parkett hingegen von Anteilsscheinen der Deutschen Bank (-0,30 %) und Fresenius (-0,80 %). ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Servicesektorindizes dominieren am Vormittag

Helaba Floor Research - Forex - 04.01.2018
Der Vormittag wird datenseitig dominiert von den Veröffentlichungen der Einkaufsmanagerindizes im Dienstleistungsgewerbe der Eurozone und Großbritanniens. Die Vorabschätzungen für die Dezemberwerte in Deutschland, Frankreich und der Eurozone hatten sich verbessert und dürften etwa auf diesen Niveaus bestätigt werden. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.98-161.86

Helaba Floor Research - Bonds - 04.01.2018
Das Protokoll Fed-Sitzung von Mitte Dezember unterstreicht, dass die Zinserwartungen mit Blick auf weitere Zinsschritte in diesem Jahr noch nicht vollständig ausgereizt sind. Einige Ratsmitglieder halten allerdings auch noch drei Schritte für zu viele. Mit zunehmender Wirtschaftsdynamik und der Steuerreform im Rücken könnten aber die Projektionen bald schon wieder überholt sein. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Schwacher Jahresstart

Helaba Floor Research - Indizes - 03.01.2018
Der deutsche Aktienmarkt ist mit Verlusten ins neue Jahr gestartet. Aufgrund des hohen Außenwerts des Euros standen zunächst vor allem Anteilsscheine exportabhängiger Branchen unter Druck. Automobilwerte gaben überdurchschnittlich nach, ebenso Henkel und Beiersdorf. Besonders hohe Verluste verzeichneten anfangs die Aktien der Lufthansa. Zur Eröffnung verloren die Papiere über 5 % und beendeten den Handel mit einem Minus von 1,4 %. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Solide Daten zum Jahresauftakt

Helaba Floor Research - Forex - 03.01.2018
In der ersten Woche des neuen Jahres stehen interessante Datenveröffentlichungen auf dem Programm. Bereits heute gibt es in den USA den ISM-Index des Verarbeitenden Gewerbes. Regionale Fed-Umfragen fielen unterschiedlich aus, per saldo sollte aber das von hoher Dynamik geprägte Bild im Verarbeitenden Gewerbe bestätigt werden. Insbesondere der im Dezember nochmals verbesserte Wert des Chicago-PMIs weist auf die gute Stimmung in der Industrie hin. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.98-161.86

Helaba Floor Research - Bonds - 03.01.2018
Die leichte Stimmungseintrübung bei den Einkaufsmanagern des verarbeitenden Gewerbes Spaniens und Italiens kann nichts am positiven Gesamteindruck für die Eurozone (60.6) ändern. Tiefere Einschnitte hinterlassen dagegen die Brexit-Diskussionen bei den Vergleichszahlen aus Großbritannien (56.3 nach 58.2), aber auch hier spricht das absolute Niveau noch für ein robustes Wachstum. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.18-162.48

Helaba Floor Research - Bonds - 02.01.2018
Der Jahreswechsel verlief an den internationalen Finanzmärkten recht unspektakulär. Letzte Konjunkturmeldungen überraschten nicht wirklich. Die EU- Geldmenge M3 ist im November wie erwartet um 4.9 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen. Deutschen Verbraucherpreise (0.6 %/1.7 %) signalisieren dagegen kaum zunehmenden Inflationsdruck. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.60-162.48

Helaba Floor Research - Bonds - 21.12.2017
Die US- Steuerreform hat im zweiten Anlauf das Repräsentantenhaus passiert und liegt nun als Gesetz dem US- Präsidenten Donald Trump zur Unterschrift vor. Während die Aktienbörsen kaum mehr auf das Ende dieses langen Prozesses reagierten, werden am Bondmarkt negative Auswirkungen bereits in Rechnung gestellt. Mit dem zusätzlichen Schub für die US-Wirtschaft werden Erwartungen an eine straffere Geldpolitik verbunden. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Kraftlos Richtung Jahresende

Helaba Floor Research - Indizes - 21.12.2017
Es drängt sich der Eindruck auf, als hätte der DAX sein Pulver für dieses Jahr bereits verschossen. Der am Montag vollzogene Aufwärtsschub wurde bereits am Dienstag mittels eines sogenannten „dark cloud covers“ gekontert, gestern folgte der „gap-close“ sowie der Rutsch unter die obere Begrenzung der Ichimoku-Wolke. Abgesehen von den aus charttechnischer Sicht interessanten Entwicklungen, blieben neue Erkenntnisse weitestgehend Mangelware. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Daten dominieren Jahresausklang

Helaba Floor Research - Forex - 21.12.2017
Der Datenkalender hat heute und morgen vor allem US-Einträge zu bieten, denn das INSEE-Geschäftsklima in Frankreich und das Wirtschaftsvertrauen in Italien haben in der Regel keinen marktbewegenden Einfluss. Zudem wurde in Frankreich bereits mit der Vorabschätzung der Einkaufsmanagerindizes deutlich, dass das solide konjunkturelle Stimmungsbild auch zum Jahresschluss Bestand hat. Wesentliche Veränderungen daran sollte es mit den neuen Daten nicht geben. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Nach dem Zwischenspurt ging die Luft aus

Helaba Floor Research - Indizes - 20.12.2017
Nachdem die Stimmung am deutschen Aktienmarkt zu Wochenbeginn angesichts der sich abzeichnenden US-Steuerreform recht euphorisch wirkte, kehrte bereits gestern wieder Ernüchterung ein. Eine kleine Rolle spielte dabei der wieder über 1,18 notierende Euro, darüber hinaus drängt sich der Eindruck auf, dass eine Reihe von Marktteilnehmern von der, auf den großen Verfall folgenden Performance überrascht wurden und Deckungskäufe tätigen mussten. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Wo bleibt die Inflation?

Helaba Floor Research - Forex - 20.12.2017
Die fortgesetzt expansive EZB-Geldpolitik erscheint immer weniger kompatibel mit der anhaltend soliden Konjunkturentwicklung. Die entscheidende Frage ist: Wo bleibt die Inflation? Seit einiger Zeit wird dabei immer wieder auf die nicht nur in der Eurozone stark ausgeweitete Zentralbankgeldmenge verwiesen. Die Argumentation ist nicht neu und zeichnet ein Bild, wonach eine Geldschwemme zu Inflation führen sollte. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.93-163.18

Helaba Floor Research - Bonds - 20.12.2017
Das Ifo- Geschäftsklima ist im Dezember etwas stärker als erwartet gesunken. Geschuldet ist der Rückgang den schlechteren Aussichten für die kommenden sechs Monate, die aktuelle Lagebeurteilung fiel nochmals besser aus. Aufgrund des intakten Aufwärtstrends ist eine Trendwende allerdings nicht in Sicht und das Wachstumsszenario bleibt intakt. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Deutsches Stimmungshoch – auch ohne Regierung

Helaba Floor Research - Forex - 19.12.2017
Die deutsche Wirtschaft wächst seit Jahren und zuletzt mit einer erhöhten Dynamik. Während der private Konsum auf der Grundlage einer soliden Arbeitsmarktentwicklung und vor dem Hintergrund der niedrigen Zinsen und Inflationsraten schon seit längerem positive Wachstumsbeiträge liefert, scheint sich nun auch die Investitionsperspektive aufzuhellen. Insbesondere das Stimmungsbarometer der deutschen Wirtschaft, das ifo-Geschäftsklima, ist deshalb von hohem Interesse. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX mit deutlichem Aufwärtsschub

Helaba Floor Research - Indizes - 19.12.2017
Zu Wochenbeginn vollzog der DAX einen deutlichen Aufwärtsschub. Dieser wurde von neuen Rekordständen an der Wall Street, guten Vorgaben aus Tokio (der Topix war auf den höchsten Stand seit 1991 geklettert) und vor allem von der Hoffnung auf positive Effekte im Zuge der sich abzeichnenden US-Steuerreform (diese soll noch in dieser Woche den Kongress passieren) getrieben. Der DAX ging in der Folge mit einem Kursplus in Höhe von 1,59 % bei 13.312,30 Zählern und damit nur geringfügig unterhalb des erreichten Tageshochs aus dem Handel. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: Trading Range: 162.90-163.78

Helaba Floor Research - Bonds - 19.12.2017
Die gute Laune aus USA und Asien schwappt zum Wochenstart auch an den hiesigen Aktienmarkt über. Viele Anleger wetten darauf, dass die Steuerreform des US- Präsidenten schon bald vom Kongress als Gesetz verabschiedet wird. Angesichts zunehmender Risikobereitschaft verlieren festverzinsliche Papiere an Attraktivität. Bundesanleihen starteten mit nachgebenden Kursen in die Weihnachtswoche Mit Fortdauer des Handels nahm der Druck auf lange und ultralange Laufzeiten zu. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: ifo-Index und US-Daten im Fokus

Helaba Floor Research - Bonds - 18.12.2017
Die US-Notenbank hat das Leitzinsband erhöht und die Wachstumsprojektionen 2018 erhöht. Damit einhergehend wurden drei Zinsschritte im neuen Jahr avisiert. Diese Erwartungshaltung wird durch solide Stimmungsindikatoren sowie robuste realwirtschaftliche Entwicklungen untermauert. In der neuen Woche richtet sich der Blick in den USA zunächst auf den Bau- und Immobiliensektor. Den Auftakt gibt der NAHB-Index, der 2017 auf hohem Niveau konsolidierte und damit positive Indikationen für die Aktivitäten des Sektors liefert. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Richtungsentscheidung vertagt

Helaba Floor Research - Indizes - 18.12.2017
Anhand des Handelsverlaufs am Freitag, drängt sich mehr und mehr der Eindruck auf, dass spätestens nach dem großen Verfall, die Bücher institutioneller Anleger für das laufende Jahr geschlossen werden. Am Freitag betrug die Handelsrange lange Zeit gerade einmal 40 Punkte. Erst am Nachmittag waren etwas größere Kursausschläge zu verzeichnen. Insgesamt kann jedoch von einer relativ geringen Bewegungsdynamik gesprochen werden. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Up and down we go

Helaba Floor Research - Indizes - 15.12.2017
Börse kann so einfach sein. Wenn die Kraft nicht ausreicht um weitere Kursgewinne zu etablieren, dann geht es eben nach unten. Der gestrige Handelstag lieferte dafür ein gutes Bespiel. Wiederholt waren zuvor Versuche gescheitert, die Range-Begrenzung im Bereich von 13.190/13.200 zu überwinden. Auf der anderen Seite waren bereits Schwächeanzeichen, wie beispielsweise das „gravestone doji“ vom vergangenen Freitag, auszumachen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Industrie im Fokus – Stimmung und Produktion

Helaba Floor Research - Forex - 15.12.2017
Die auslaufende Handelswoche wurde dominiert von geldpolitischen Themen, auch wenn mit der Fed nur eine der großen Notenbanken eine Veränderung des Zinsniveaus beschlossen hat. Die Europäische Zentralbank sah sich demgegenüber, wie auch die BoE und die SNB, nicht unter Handlungsdruck. Es bleibt bei einer sehr vorsichtigen Gangart und letztlich möchte Mario Draghi eine Vorfestlegung vermeiden. Forward Guidance und QE-Volumen wurden ebenfalls nicht verändert. EZB-Ratsmitglied Nowotny hat heute aber die Möglichkeit, nochmals darauf zu verweisen, dass seiner Meinung nach ein schnelles Ende des QE-Programms im Herbst 2018 beschlossen werden sollte. Wir sind ebenfalls dieser Meinung, allerdings müsste bis dahin ein Anstieg der Kerninflationsrate und der monetären Dynamik zu konstatieren sein. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Bewegungsdynamik lässt wieder nach

Helaba Floor Research - Indizes - 14.12.2017
Im Vorfeld der Fed-Entscheidung hielten sich die Marktteilnehmer mit Engagements spürbar zurück. In der Folge bewegte sich der DAX kaum, so dass die Handelsrange lange Zeit sehr gering ausfiel. Letztendlich war ein geringes Tagesminus in Höhe von 0,44 % auf 13.125,64 Punkte zu verbuchen. Die DAX-Gewinnerliste wurde von ThyssenKrupp (+1,92 %) gefolgt von ProSiebenSat.1 (+1,30 %) angeführt, während es für RWE (-13,06 %) deutlich abwärts ging. Auslöser dafür war ein schwacher Ausblick der Tochter Innogy für das laufende Geschäftsjahr. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Nach der Fed ist vor SNB, BoE und EZB

Helaba Floor Research - Forex - 14.12.2017
Die Entscheidung der Fed zwar fiel wie erwartet aus und auch der Ausblick auf einen fortgesetzten Zinserhöhungszyklus in den USA ist nicht neu. Allerdings sank die Projektion der Kerninflation etwas, ungeachtet der erhöhten Wachstumsprognosen. Daher wurden die Erwartungen der Marktteilnehmer für das Jahr 2018 leicht gedämpft. Die eskomptierten und avisierten Sätze per Ende 2018 divergieren daher weiter. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX schwankt innerhalb einer moderaten Range

Helaba Floor Research - Indizes - 13.12.2017
Vom deutschen Aktienhandel gibt es erneut wenig zu berichten. Immerhin gelang es dem Index sich wieder der 13.200er Marke anzunähern und mit einem Plus in Höhe von 0,46 % bei 13.183,53 Zählern aus dem Handel zu gehen. Dennoch kann festgestellt werden, dass sich die Marktteilnehmer mit Blick auf die Fed-Sitzung weiterhin nicht zu weit aus dem Fenster lehnen wollten. Zudem dürfte allmählich der große Verfall am Freitag seine Schatten vorauswerfen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Zinsschritt erwartet – aber wie geht es weiter?

Helaba Floor Research - Forex - 13.12.2017
Heute wird die US-Notenbank mit hoher Wahrscheinlichkeit das Leitzinsband um 25 Basispunkte auf 1,25-1,50% erhöhen. Die Mehrheit der FOMC-Mitglieder, inklusive Fed-Chefin Yellen, hat einen solchen Schritt angekündigt und er wird marktseitig eskomptiert. Spannender ist daher die Frage, wie es 2018 weitergehen wird. Aufgrund des voll ausgelasteten Arbeitsmarktes und eines Wirtschaftswachstums nahe rund 2,5 Prozent dürfte am Pfad gradueller Leitzinsschritte festgehalten werden. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 163.01-163.92

Helaba Floor Research - Bonds - 13.12.2017
Die Märkte bereiten sich auf den Entscheid der US- Notenbank vor. Eine weitere Zinserhöhung ist ausgemachte Sache, die weiteren Schritte könnten konkretisiert werden. Da sich die Besetzung des geldpolitischen Rates aber im neuen Jahr deutlich verändert, sollte den mit Spannung erwarteten Projektionen nicht allzu große Bedeutung beimessen. Neben Präsidentin Yellen und dem bereits zurückgetretenen Stanley Fischer scheidet auch William Dudley aus dem Gremium aus. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Wenig Neues zu berichten

Helaba Floor Research - Indizes - 12.12.2017
Der Aktienhandel hierzulande konnte am Montag getrost als lust- und impulslos beschrieben werden, wenngleich ein leicht negativer Unterton dominierte. Unter dem Strich verbuchte der DAX einen moderaten Abschlag in Höhe von 0,23 % auf 13.123,65 Punkte. Die Gewinnerliste wurde von Siemens (+1,56 %) und Merck (+1,10 %) angeführt, während Adidas mit einem Abschlag von 3,10 % relativ deutlich verlor. Die US-Börsen präsentierten sich relativ gut gelaunt, wenngleich die Bewegungsdynamik seit Tagen zu wünschen übrig lässt. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: ZEW-Umfrage: Ende der Euphorie?

Helaba Floor Research - Forex - 12.12.2017
Datenseitig richtet sich das Interesse heute auf die Ergebnisse der ZEW-Umfrage des laufenden Monats. Die Vorgaben für den Saldo der Konjunkturerwartungen sind per saldo leicht negativ. So haben sich die Aktiennotierungen seit dem Hoch in der ersten Novemberwoche ungeachtet der jüngsten Erholung etwas zurückgebildet und auch die sentix-Investorenumfrage gab nach. Der Rückgang der sentix-Konjunkturerwartungen für Deutschland fiel sogar recht deutlich aus. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 163.01-163.92

Helaba Floor Research - Bonds - 12.12.2017
An den internationalen Finanzmärkten herrschte zum Wochenstart vorweihnachtliche Ruhe. Die Explosion in Manhattan sorgte nur kurz für Nervosität. Ohne fundamentale Impulse warten Anleger aber nicht aufs Christkind, sondern auf die US- Notenbankchefin Janet Yellen. Es gilt als sicher, dass die US- Notenbank am Mittwoch erneut die Zinsen erhöhen wird. Viel wichtiger ist aber die Frage, wie es danach weiter geht. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Ende eines Preis- und Zeitzyklus in Sicht

Helaba Floor Research - Indizes - 11.12.2017
Vor dem Wochenende vollzog der DAX eine Berg- und Talfahrt. Während des Vormittags dominierte ein ausgeprägter, positiver Unterton. Insbesondere die Fortschritte bei den Brexit-Verhandlungen, ein schwächerer Euro sowie eine Gegenreaktion bei den Techwerten trugen dazu bei. Am Nachmittag ließ die Dynamik etwas nach, da erhoffte Impulse vom US-Arbeitsmarktbericht ausblieben und zudem Sorgen um verschiedene geopolitische Entwicklungen (Naher Osten, Nordkorea) zurückkehrten. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Zinserhöhung und dann?

Helaba Floor Research - Forex - 11.12.2017
Die US-Notenbank wird in dieser Woche aller Voraussicht nach eine Erhöhung des Leitzinsbandes um 25 Basispunkte auf dann 1,25-1,50 % beschließen. Dies ist weitgehend eskomptiert und wurde über Monate vonseiten der FOMC-Mitglieder avisiert. Die Frage ist also nicht so sehr, bei welchem Leitzinsniveau das laufende Jahr schließt, sondern welche Entwicklungen 2018 folgen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 163.01-163.92

Helaba Floor Research - Bonds - 11.12.2017
Die Wirtschaft in Europa läuft weiterhin rund. Nach schwächeren Produktionszahlen in Deutschland springt die Industrie Frankreichs (1.9 %/5.5 %) mit einem überraschen deutlichen Anstieg in die Bresche. Noch eine gute Nachricht kommt von den Brexit-Verhandlungen. Erstaunlich schnell haben sich die EU und Großbritannien im Streit um die Grenze zur Irland geeinigt und die Tür für weitere Verhandlungen aufgestoßen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Warten auf die Richtungsentscheidung

Helaba Floor Research - Indizes - 08.12.2017
Der DAX hat am Donnerstag, abgesehen von einer kurzen Unterbrechung am Nachmittag, positiv tendiert. Damit hat sich das Szenario der Vortage nicht wiederholt, denn es konnte häufig beobachtet werden, dass sich die Handelsrichtung am Nachmittag gegenteilig zum Vormittag entwickelte. Trotzdem halte ich an meiner Einschätzung fest, dass sich der deutsche Leitindex in einer richtungsweisenden Phase befindet. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Arbeitsmarkt: Auf die Löhne kommt es an

Helaba Floor Research - Forex - 08.12.2017
Heute steht mit dem Arbeitsmarktbericht in den USA die wichtigste Datenveröffentlichung der Woche zur Veröffentlichung an. Die Vorgaben vonseiten der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe und des ADP-Reports sind freundlich und die Beschäftigungskomponenten der ISM-Indizes haben per saldo überzeugt. Daher ist ein Stellenplus im Rahmen der Konsensschätzung von 195 Tsd. realistisch. Zudem dürfte die Arbeitslosenquote auf dem sehr niedrigen Niveau bleiben. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 163.01-163.92

Helaba Floor Research - Bonds - 08.12.2017
Während der Handel an den internationalen Finanzmärkten in relativ ruhigen und geordneten Bahnen verläuft, drehen die Anleger beim Namen „Bitcoin“ völlig durch. Am Sonntag führt die CBOE in Chicago einen Future auf die Kryptowährung ein, eine Woche später folgt die CME. Der Kurs stieg auf ein Rekordhoch von über 16.500 USD und keiner will trotz aller Warnungen den Zug verpassen. Dotcom lässt grüßen! ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Warnhinweise nehmen weiter zu

Helaba Floor Research - Indizes - 07.12.2017
Möglicherweise handelte es sich bei der temporären Aufwärtsbewegung vom Montag um einen Ausreißer, zumindest drängt sich dieser Eindruck mit Blick auf die beiden folgenden Handelstage auf. Die Risikoaversion bleibt auf dem Vormarsch, insbesondere nachdem zuletzt die Technologiewerte rund um den Globus auf den Verkaufszetteln standen. Auf der anderen Seite werden als defensiv geltende Anteilsscheine stärker nachgefragt. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Deutsche Produktion im Mittelpunkt des Interesses

Helaba Floor Research - Forex - 07.12.2017
Die robuste Binnenkonjunktur in Deutschland und die Belebung des Welthandels haben dafür gesorgt, dass der deutsche Auftragseingang den dritten Monat in Folge gestiegen ist. Vor diesem Hintergrund zeichnet sich bei der heute anstehenden Industrieproduktion ein Plus ab. Dafür spricht auch die robuste Stimmungslage. Zur Vorsicht mahnt allerdings das zweite Minus der PKW-Produktion in Folge und so sollten die Erwartungen nicht zu hoch geschraubt werden. Überraschungspotenzial machen wir nicht aus. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 163.01-163.92

Helaba Floor Research - Bonds - 07.12.2017
Die Bestellungen bei der deutschen Industrie sind im Oktober überraschend um 0.5 % gestiegen, obwohl man nach den doch sehr starken Zuwächsen im September mit einem Rücksetzer gerechnet hatte. Entsprechend dürfte die Industrieproduktion auch in den kommenden Monaten weiter auf Hochtouren laufen. Die rosigen Konjunkturaussichten nimmt EZB- Direktor Mersch zum Anlass, vor einer zu späten Zinserhöhung zu warnen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: 13.000er Marke erneut im Fokus

Helaba Floor Research - Indizes - 06.12.2017
Aktienmarkt Am Montag bewegte sich der DAX relativ dynamisch nach oben. Am Dienstag schien die in Folge der vom US-Senat beschlossenen Steuerreform aufgekommene Euphorie bereits wieder verfolgen zu sein. Einerseits muss davon ausgegangen werden, dass die Reform vom Markt bereits in großen Teilen eskomptiert war, andererseits ist fraglich, welche Impulse für den Markt von dieser in Zukunft ausgehen könnten. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Wichtige Notenbanksitzungen voraus

Helaba Floor Research - Forex - 06.12.2017
Zum Ende des Jahres bleiben die Wachstumsaussichten dies- und jenseits des Atlantiks positiv. Die Einkaufsmanagerindizes des Verarbeitenden Gewerbes und des Dienstleistungssektors haben ihre zum Teil sehr hohen Niveaus im Expansionsbereich per saldo verteidigt oder ausgebaut. Spekulationen auf weitere Leitzinserhöhungen in den USA wurden mit den Stimmungsindikatoren zwar nicht forciert, an einer Erhöhung des Leitzinsbandes um 25 Basispunkte auf 1,25-1,50 % in der kommenden Woche ist aber nicht zu zweifeln. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.79-163.92

Helaba Floor Research - Bonds - 06.12.2017
Die Umfragen der Einkaufsmanager aus dem Dienstleistungssektor Spaniens (54.4) und Italiens (54.7) hatten keinen Einfluss auf die endgültigen Erhebungen in der Eurozone (56.2). In Großbritannien (53.8 nach 55.6) hinterlassen die stockenden Brexit- Verhandlungen jetzt deutliche Spuren. Auch die getrübte Stimmung bei den hiesigen Einkäufern nahmen Anleger zum Anlass, die Gewinne vom Wochenstart erst einmal einzufahren. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Nur ein kurzer Ausreißer nach oben?

Helaba Floor Research - Indizes - 05.12.2017
Aktienmarkt Nachdem am Freitag die umstrittene US-Steuerreform mit knapper Mehrheit vom Senat verabschiedet wurde, startete der DAX mit deutlichem Rückenwind in die neue Handelswoche. Das Ausmaß der Gewinne überraschte zunächst etwas, da der Index am Freitag noch unter deutlichem Abgabedruck stand und sich an den sonstigen Rahmenbedingungen nicht geändert hatte. Insofern gilt es abzuwarten, ob es sich bei den Kursgewinnen um mehr als nur eine technische Reaktion handelte. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Dienstleistungsindizes auf hohem Niveau

Helaba Floor Research - Forex - 05.12.2017
Stimmungsindikatoren stehen heute im Mittelpunkt des Interesses, denn in den wichtigsten Volkwirtschaften werden die Einkaufsmanagerindizes des Dienstleistungsgewerbes bzw. des Nicht-Verarbeitenden Gewerbes veröffentlicht. Am frühen Morgen haben bereits Japan und China berichtet. Den Auftakt in Europa gibt Spanien, gefolgt von Italien. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.88-163.92

Helaba Floor Research - Bonds - 05.12.2017
Nachdem der Gesetzentwurf zur Steuerreform den US-Senat passiert hat, hellte sich die Stimmung an den internationalen Finanzmärkten wieder auf. Zwar konnten die Verluste vom Freitag ausgeglichen werde, die Skepsis bei Anlegern bleibt aber angesichts der anstehenden Aussage von Ex- Sicherheitsberater Flynn zur Russland- Affäre hoch. Für zusätzliche Unruhe sorgt der Beginn eines großen Luftwaffenmanövers Südkoreas und der USA. In Deutschland ist die SPD zu Sondierungsgesprächen mit der Union bereit, die „ergebnisoffen“ in der kommenden Woche beginnen sollen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX - Risikoaversion nimmt deutlich zu

Helaba Floor Research - Indizes - 04.12.2017
Am Freitag habe ich den Marktkommentar damit begonnen, dass Richtungsprognosen für den DAX derzeit schwer aufzustellen sind. Mit dem relativ dynamischen Rücksetzer am ersten Handelstag des Dezembers zeichnet sich diesbezüglich etwas mehr Klarheit ab, für ein finales Resümee fehlen jedoch noch weitere Bestätigungen für verschiedene Signale. Allen voran steht die Frage im Raum, ob ein Richtungswechsel des mittelfristigen Trends vollzogen wird. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.88-163.92

Helaba Floor Research - Bonds - 04.12.2017
Die Stimmung bei den Einkaufsmanagern des verarbeitenden Gewerbes aus Italien (58.3) und Spanien (56.1) war nicht ganz so gut wie erwartet, konnte aber den guten Eindruck für die Eurozone (60.1) nicht erschüttern. In Großbritannien (58.2 nach 56.6) wird dagegen die Laune im Servicesektor trotz des nahenden Austritts aus der EU immer besser. Beim Start in den letzten Monat des Jahres merkte man davon an den Aktienbörsen aber nichts. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Lohnentwicklung im Blick behalten

Helaba Floor Research - Indizes - 04.12.2017
Der Wochenauftakt gestaltet sich datenseitig ruhig und so sollte es keine wesentlichen Impulse für Spekulationen über die Geldpolitik dies- und jenseits des Atlantiks geben. Einzig von Interesse ist aus unserer Sicht das Sentix-Investorenvertrauen des neuen Monats, denn es gibt auch einen ersten Hinweis auf die kommenden ZEW-Umfrageergebnisse in Deutschland. Einen marktbewegenden Charakter hat dies aber in der Regel nicht. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: 13.000er Marke wackelt – Dow über 24.000

Helaba Floor Research - Indizes - 01.12.2017
Aktienmarkt In welche Richtung der DAX als nächstes ausschlagen wird, ist derzeit recht schwer zu prognostizieren, insbesondere da vermeintlich stabile intraday-Trends innerhalb kürzester Zeit in das Gegenteil umschlagen können. Zunehmend spielt dabei die Entwicklung bei den Tech-Werten eine tragende Rolle. Gestern wurde der DAX zunächst vom etwas schwächer notierenden Euro sowie dem „Monatsendeffekts“ positiv beeinflusst. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.24-163.40

Helaba Floor Research - Bonds - 01.12.2017
Der Bär ist noch nicht erlegt und Anleger verteilen bereits die Beute! Ungeachtet der Ungewissheit über Ausmaß und Auswirkungen der geplanten Steuerreform schwingen sich die Aktienmärkte von einem Rekordhoch zum nächsten. Dabei wurde gerade wieder einmal eine Abstimmung über die Steuerpläne des US- Präsidenten im Senat verschoben. Dennoch wächst die Hoffnung, dass ein wie auch immer gearteter Kompromiss die Kammer passieren werde. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Stimmungsindikatoren dominieren

Helaba Floor Research - Forex - 01.12.2017
Der Datenkalender ist zum Abschluss der Woche gut gefüllt, wenngleich eigentlich nur ein Thema damit verbunden ist: Die Einkaufsmanagerindizes des Verarbeitenden Gewerbes. Diese stehen wie immer zu Beginn eines neuen Monats in verschiedenen Ländern zur Veröffentlichung an. In der Eurozone gab es bereits in der letzten Woche Vorabschätzungen zur Stimmungslage (Deutschland, Frankreich und gesamte Eurozone) und die Indizes erreichten neue zyklische Hochs. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX bleibt wankelmütig

Helaba Floor Research - Indizes - 30.11.2017
Immer dann wenn vermeintlich dunkle Wolken über dem DAX aufziehen, gelang es dem Index in der Vergangenheit häufig, sich dennoch nach oben abzusetzen. Gestern stellte sich das Bild ähnlich dar, mit einem kleinen aber möglicherweise entscheidenden Unterschied. Zunächst wurde am Mittwoch ein Aufwärtsschub von der starken Vorlage der Wall Street einerseits, und dem Monatsendeffekt, verbunden mit leicht schwächeren Euronotierungen, andererseits getragen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Steigende Kerninflation in der EWU und den USA

Helaba Floor Research - Forex - 30.11.2017
Zuletzt kam zwar die Diskussion auf – auch unter US-Notenbankern –, wonach die niedrigen Inflationsraten möglicherweise nachhaltiger sein könnten als bisher gedacht. Evidenz dafür gibt es noch nicht. Gleichwohl muss konstatiert werden, dass die Phillips-Kurve, die einen Zusammenhang zwischen Arbeitslosenquote und Lohnentwicklung herstellt, in den letzten Jahren flacher verlaufen ist. Mit hohem Interesse verfolgen wir daher die eingehenden Preiszahlen und richten den Fokus somit heute auf den PCE-Deflator. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.50 -163.63

Helaba Floor Research - Bonds - 29.11.2017
Die Geldmenge M3 (5.1 %) der Eurozone ist im Oktober etwas verhaltener als erwartet gewachsen. Die Kreditvergabe an den privaten Sektor stieg um 2.9 %. Anlageentscheidungen wurden basierend auf diesen Daten jedoch nicht getroffen. Aktien wie festverzinsliche Anleihe pendelten um die Schlusskurse des Vortages. Erst nach dem Auftritt des neuen Notenbank- Chefs Jerome Powell kam Bewegung in die Sache. Er nannte Wachstumszahlen von 2.5 % für dieses und 2-2.5 % für das kommende Jahr. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Europäische Preisentwicklung im Fokus

Helaba Floor Research - Forex - 29.11.2017
Heute stehen zunächst vorläufige Inflationsdaten des laufenden Monats in Spanien und Deutschland zur Veröffentlichung an, bevor es morgen mit den französischen und italienischen Preiszahlen sowie der Schnellschätzung der EWU-Teuerungsrate weitere wichtige Daten gibt. Vor dem Hintergrund erhöhter Öl- und Benzinpreise wird auf breiter Front mit einem Anziehen der Jahresraten gerechnet. Den Auftakt gibt Spanien und es folgen die deutschen Bundesländer. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Wall Street markiert neue Rekordhochs

Helaba Floor Research - Indizes - 29.11.2017
Aktienmarkt Zuletzt haben wir an dieser Stelle davon berichtet, dass der DAX-Handel als lustlos beschrieben werden konnte. Dieses Bild wiederholte sich gestern für einen Großteil der Sitzung erneut. Erst am späten Nachmittag zogen die Kurse deutlicher an. Nicht zuletzt der etwas nachgebende Euro half diesbezüglich. Insgesamt überraschte die zu registrierende Kaufzurückhaltung, denn in der Regel zählen die letzten Handelstage eines Monats zu den Performance stärksten. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.50 -163.63

Helaba Floor Research - Bonds - 28.11.2017
Den internationalen Finanzmärkten fehlten zum Wochenstart Orientierungshilfen, die eine klare Richtung vorgezeichnet hätten. Die uneinheitlichen Vorgaben der großen Weltbörsen erschwerten zudem die Meinungsfindung. In Berlin bringen sich CDU/CSU und SPD vor den Sondierungsgesprächen unter Moderation des Bundespräsidenten Steinmeier im Schloss Bellevue am Donnerstag bringen sich die Protagonisten mit ihren Forderungen in Stellung. Allerdings werden auch die Stimmen der Kritiker einer GroKo lauter. Ausgang ungewiss! ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Wenig Neues – Abwärtsrisiko nimmt zu

Helaba Floor Research - Indizes - 28.11.2017
Der gestrige Handelsverlauf des DAX kann getrost als lustlos beschrieben werden. Dies war insgesamt nicht sonderlich überraschend, denn wesentliche, neue Erkenntnisse gab es nicht. Unter dem Strich war ein Minus in Höhe von 0,46 % auf 13.000,20 Zähler zu verbuchen. Insgesamt bremste der weiter anziehende Euro ebenso wie die neuen Sorgen um China. Einerseits weitet der Shanghai Composite seine tertiäre Verluststrecke sukzessive aus, andererseits ziehen sich die Anleger aus den Industriemetallen zurück, da eine schwindende Nachfrage befürchtet wird. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Monetäre Dynamik in der Eurozone verhalten

Helaba Floor Research - Forex - 28.11.2017
Die Akteure am Devisenmarkt favorisieren aktuell den Euro gegenüber dem US-Dollar und stützen sich dabei auf die divergierenden Inflationserwartungen. So tendiert die 5J./5J.-Inflationserwartung in den USA seit dem Sommer seitwärts, das Pendant in der Eurozone steigt demgegenüber im Trend an. Starke Stimmungsindikatoren und solide Wachstumsperspektiven in Europa unterstützen dies, die tatsächlichen Teuerungsraten freilich nicht. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Warten auf neue Impulse

Helaba Floor Research - Indizes - 27.11.2017
Sehr häufig ist zu beobachten, dass an Handelstagen, welche als Brückentag zwischen Feiertagen genutzt werden, die Kurse bei gleichzeitig relativ niedrigen Handelsumsätzen deutlich sichtbar anziehen. Exakt dieses war hierzulande auf den Freitagshandel zutreffend, da US-Marktteilnehmer (nach Thanksgiving) nur in geringem Maße am Markt aktiv waren. Darüber hinaus machten sich auch Hoffnungen bemerkbar, dass die politische Situation durch ein mögliches Einlenken der SPD (Groko) gelöst werden könnte. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.38 -163.30

Helaba Floor Research - Bonds - 27.11.2017
Das Ifo-Geschäftsklima (117.5) ist getragen von einer deutlich verbesserten Erwartungshaltung (111) auf ein neues Rekordhoch gestiegen. Ein Ende des kräftigen Wachstums ist trotz einer etwas niedrigeren Lagebeurteilung (124.4) nicht in Sicht. Die Wachstumsprognosen für das vierte Quartal könnten sich auch nach dem überraschend deutlichen Anstieg der Einkaufsmanagerindizes im Euroraum als zu konservativ erweisen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Starkes US-Wachstum im zweiten Halbjahr

Helaba Floor Research - Forex - 27.11.2017
Die Berichterstattungen werden sich an diesem Montag wahrscheinlich darauf konzentrieren, wie hoch die Umsätze im US-amerikanischen Einzelhandel am „Black Friday“ ausgefallen sind. Ersten Meldungen zufolge weist der Internethandel ein neues Rekordniveau auf. Der umsatzstärkste Handelstag ist auch ein Gradmesser für das gesamte Weihnachtsgeschäft und damit für den Konsum und das Wachstum im Schlussquartal des Jahres. Die von der Atlanta-Fed berechnete Vorhersage für das Q4-BIP-Wachstum beläuft sich auf ann. 3,4 %. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX kämpft erneut um die 13.000er Marke

Helaba Floor Research - Indizes - 24.11.2017
Der DAX zeigte sich am Donnerstag angeschlagen, nachdem bereits am Mittwochnachmittag verstärkter Verkaufsdruck zu beobachten war. Einerseits belastete der relativ feste Euro, andererseits werden am Markt wieder verstärkt auftretende Risiken wahrgenommen. Die erreichten Bewertungsniveaus werden verstärkt hinterfragt, der Ölpreis kletterte auf ein neues Zwei-Jahres-Hoch, die Renditen in China zogen zuletzt deutlich an, während die Börse in Shanghai gestern den größten Tagesverlust seit Dezember 2016 hinnehmen musste. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Stimmung sehr gut – trotz Berliner Hängepartie

Helaba Floor Research - Forex - 24.11.2017
Die Warnungen der Unternehmensverbände, dass ein politischer Stillstand die konjunkturelle Entwicklung belasten könnte, waren in Berlin nach dem Scheitern der Jamaika-Sondierungsgespräche nicht zu überhören. Allerdings zeigt sich bislang kein Widerhall in den Stimmungsindikatoren, denn die meisten Umfragen dürften vor dem Ende der Verhandlungen zwischen Union, FDP und Grünen beendet worden sein. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX scheitert an der 21-Tagelinie, 13.000er Marke wieder in Gefahr

Helaba Floor Research - Indizes - 23.11.2017
Der gestrige Handelstag kann getrost als impuls- und lustlos beschrieben werden. Einmal mehr wurde dadurch deutlich, in welcher Abhängigkeit der hiesige Markt von der Wall Street als Leitbörse ist. An der NYSE machte sich am Mittwoch bereits der auf den heutigen Tag entfallende „Thanksgiving-Feiertag“ anhand unterdurchschnittlicher Handelsumsätze bemerkbar. Darüber hinaus hatte sich der anziehende Euro als Bremsfaktor erwiesen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Eurozone: Wachstumsperspektive bestätigt

Helaba Floor Research - Forex - 23.11.2017
Heute feiern die USA Thanksgiving. Für die Finanzmärkte gibt es dennoch zahlreiche Einflussfaktoren, denn der Datenkalender ist gut gefüllt. Neben den Detailschätzungen zum BIP-Wachstum in Deutschland und Großbritannien sind die Einkaufsmanagerindizes von Bedeutung. In Deutschland, Frankreich und der Eurozone stehen die vorläufigen Werte des Verarbeitenden Gewerbes und des Dienstleistungssektors zur Veröffentlichung an. Die Vorgaben vonseiten der sentix- und ZEW-Umfragen sind freundlich. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.50 -163.63

Helaba Floor Research - Bonds - 23.11.2017
Ein Interview von EZB Direktor Benoit Coeuré im Handelsblatt versetzte die Bondmärkte zur Wochenmitte in Aufregung. Der Franzose äußerte die Hoffnung, die im Oktober beschlossene Verlängerung der Anleihekäufe könne die letzte gewesen sein. Außerdem erwarte er, dass die Steuerung von Zinserwartungen wichtiger werde und die Verknüpfung von Anleihekäufen mit dem Inflationsziel von 2 % schon bald entfallen werde. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.50 -163.63

Helaba Floor Research - Bonds - 22.11.2017
Nach den politischen Turbulenzen zum Wochenauftakt konzentrierten sich die Akteure an den internationalen Finanzmärkten schnell wieder auf grundlegende Dinge. Nach dem Motto „Es wird schon irgendwie weitergehen!“ misst man den gescheiterten Koalitionsverhandlungen nur wenig Aufmerksamkeit bei. Eine stabile Weltwirtschaft bei anhaltend niedrigen Zinsen wird derzeit als Basisszenario gehandelt und dürfte die Kursentwicklung bis zum Jahresende bestimmen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Wall Street markiert neue Rekordmarken – HSI überspringt 30.000er Marke

Helaba Floor Research - Indizes - 22.11.2017
Aktienmarkt Gestern hatte ich an dieser Stelle zwei Fragen formuliert. 1. Kann der DAX die 13.000er Marke verteidigen und 2. inwieweit die Börsenweisheit „politische Börsen haben kurze Beine“ zutreffend sein würde. Die Antworten hat der DAX mit einem Kursplus in Höhe von 0,83 Prozent auf 13.167,54 Punkte geliefert. Damit einhergehend, hat sich auch die Vola erneut zurück entwickelt was zeigt, dass die Marktteilnehmer wieder bereit sind, das Risiko zu erhöhen. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Politisch unsichere Zeiten

Helaba Floor Research - Forex - 22.11.2017
Nach den gescheiterten Sondierungsgesprächen der „Jamaika“-Parteien am Sonntag ist nun der Fokus darauf gerichtet, wie und wann die politische Unsicherheit gelöst wird. Die Bundeskanzlerin bevorzugt Neuwahlen, anstatt in einer geschwächten Minderheitsregierung zu agieren. Derweil keimen die Befürchtungen über populistische und protektionistische Tendenzen innerhalb Europas wieder auf. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.38 -163.40

Helaba Floor Research - Bonds - 21.11.2017
Die neue Börsenwoche begann mit einem politischen Erdbeben, die sichtbaren Schäden hielten sich jedoch in Grenzen. Angela Merkel hat es nicht geschafft, die unterschiedlichen Standpunkte zu einem Regierungsbündnis zusammenzuführen. Mit schwindender Autorität der Kanzlerin wird es schwierig, sich die politische Zukunft Deutschlands vorzustellen. Minderheitsregierung, Neuwahlen oder vielleicht doch die Fortsetzung der großen Koalition? ... mehr

Tagesausblick Aktien: Kann sich der DAX über der 13.000er Marke halten?

Helaba Floor Research - Indizes - 21.11.2017
Der Wochenstart an der Börse fiel nach den gescheiterten Jamaika-Sondierungen relativ turbulent aus. Der Future rutschte kurz nach Handelsstart bis auf 12.853 Zählern ab, bevor im weiteren Verlauf eine Gegenbewegung einsetzte. Nun steht die Frage im Raum, inwieweit die Börsenweisheit „politische Börsen haben kurze Beine“ zutreffend sein wird. Dass diese nicht gänzlich von der Hand zu weisen ist, konnte gestern bereits beobachtet werden. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Finanzmärkte im Einfluss politischer Ereignisse

Helaba Floor Research - Forex - 21.11.2017
Deutschland, das wirtschaftlich wichtigste Land in der Eurozone, steuert nach dem Scheitern der Koalitionsverhandlungen auf politisch unruhige Zeiten zu. Da die SPD für eine große Koalition nicht zur Verfügung steht, wird es Neuwahlen oder eine Minderheitsregierung geben. Beides ist mit Unsicherheiten verbunden. Bei einer Minderheitsregierung besteht die Gefahr, nicht schnell auf Veränderungen reagieren zu können, bei Neuwahlen herrscht für eine längere Zeit politisches Vakuum. ... mehr

Tagesausblick Aktien: DAX: Risiken überwiegen

Helaba Floor Research - Indizes - 20.11.2017
Aktienmarkt Zum Ende letzter Woche hat sich der deutsche Leitindex nur wenig bewegt. Obwohl die US-Steuerreform mit der Zustimmung im Repräsentantenhaus eine wichtige Hürde genommen hat, hielt sich die Freude an den Aktienmärkten in Grenzen. Dies könnte daran liegen, dass die noch ausstehende Zustimmung der Reform im US-Senat keinesfalls gesichert ist. Der DAX schloss 0,41 % tiefer bei 12.993,73 Punkten. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: PMIs, ifo-Index und US-Auftragseingang im Blick

Helaba Floor Research - Forex - 20.11.2017
Jüngst haben europäische Datenveröffentlichungen der Realwirtschaft positiv überrascht und die die starken Stimmungswerte der letzten Monate bestätigt. Zu nennen ist beispielweise das deutsche BIP-Wachstum, das im Sommer vorläufigen Daten zufolge bei 0,8 % gg. VQ lag. In dieser Woche stehen die Detailschätzungen dazu an, die mit Interesse verfolgt werden. Am Gesamtwachstum dürfte sich aber kaum etwas ändern. Im Mittelpunkt des Interesses dürften daher Stimmungsindikatoren des laufenden Monats sein. ... mehr

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