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Devisen: Hinter den Kulissen

Traders` Mag - Forex - 03.01.2007

[Traders' Mag] - Foreign exchange (Forex), Devisenhandel, ist in der heutigen Investmentwelt definitiv der aufregendste neue Hit. Weltweit haben aktive Trader diese Form der Spekulation in den letzten Jahren für sich entdeckt. Jetzt ermöglichen neue Regeln geschickten Spekulanten die Teilnahme an einem Markt, der vorher allein die Domäne internationaler Banken war.

Das Volumen variiert, aber im Forex-Markt werden täglich angenommene Billionensummen bewegt, viel mehr als in den Aktien- und Anleihemärkten zusammen. In diesem kurzen Artikel will ich einen einfachen Weg beschreiben, wie man feststellt, welche Währungen in Bewegung sind und in welche Richtung sie laufen könnten.

Der Forex-Markt besteht aus zwei getrennten Bereichen. Es gibt den Devisenkassamarkt OTC (over the counter), und den Forex-Futures- Markt. Weil der OTC-Markt nicht zentralisiert ist, gibt es keine Informationen über Volumen, Offenes Interesse und die Positionen (long oder short), die die größeren Teilnehmer wie Banken, Finanzinstitute und internationale Firmengruppen halten. Diese Unmöglichkeit, zu einem vollständigen Bild des OTC-Marktes zu kommen, macht es für Spekulanten ungewöhnlich schwierig, die Geschwindigkeit und Kraft korrekt zu analysieren, die eine bestimmte Währung antreiben.

Um trotzdem Informationen zu bekommen, braucht sich der Spekulant hilfsweise lediglich an das Gegenstück zu halten, die börsengehandelten Forex-Futures. Im Forex-Futures-Markt gibt es vielfältige Kontrakte, die unterschiedliche Fälligkeitsmonate haben. Der dem Kassamarkt nächste Monat bewegt sich eng an diesem orientiert. Während es im Kassamarkt so gut wie keine Informationen über seine Teilnehmer gibt, registriert die Aufsichtsbehörde die Abläufe am Forex-Futures-Markt genau. Besonders interessant ist das ständige Sammeln der Daten deshalb, weil gesetzliche Bestimmungen die kostenlose Veröffentlichung dieser Daten vorschreiben.

Einmal pro Woche gibt die Commodities Futures Trading Commission (CFTC) den unter dem Namen Commitment of Traders Report bekannt gewordenen Bericht heraus. Dieser Insider-Report enthält die genauen Positionen (long und short) der größeren Teilnehmer und die Gesamtsumme, um welche sich ihre Positionen von Woche zu Woche erhöhen oder verringern.

Diese Informationen haben in zweifacher Hinsicht einen Wert. Erstens geben sie dem Forex-Kassa-Trader eine Vorstellung hinsichtlich des generellen Sentiments der größeren Akteure. Zweitens zeigen sie im Laufe der Zeit den graduellen Übergang des Momentums von schwach zu stark und stark zu schwach. Aufgrund dieser Informationen kann der Forex-Kassa-Trader ermitteln, welche Position er im Hinblick auf die größeren Akteure einnehmen will, und wann der Schwung zu einem Ende kommen könnte, so dass er seine Position nicht am Top oder Boden der Marktbewegung weiter hält.

Es gibt viele verschiedene Wege, nach dem Commitment of Traders Report zu traden, sowohl im Forex-Kassamarkt wie im Forex- Futures-Markt. Mit Hingabe und der Bereitschaft, in beiden Forex-Arenen zu traden, mit- und gegeneinander, dürfte jeder Spekulant zu einer erfüllenden Trading-Erfahrung kommen. Aktuelle und historische Commitments of Traders-Daten gibt es im Internet auf der Website der Commodities Futures Trading Commission: http://www.cftc.gov.

Beispiel für einen Commitment of Traders Report der CFTC

Eines der wenig bekannten Geheimnisse des „Spot Forex“-Trading ist das Konzept des Hedging. Hedging wird als die Fähigkeit definiert, sich vor Verlusten zu schützen. Es gibt eine innere Beziehung zwischen Spot Forex, Forex-Futures und Forex-Optionen. Jedes ist als „Versicherung“ für die anderen konzipiert. Der Commitment of Traders- Report legt offen, was die „Commercials“, also die Banken, Regierungen und größeren Gesellschaften tun, um sich zu schützen.

Im Beispiel halten die Commercials über 100 000 Kontrakte long. Das kann entweder heißen, dass sie ihre Meinung bezüglich des allgemeinen Abwärtstrends geändert haben, oder sie wollen sich einfach vor einer möglichen Zwischenerholung im Abwärtstrend schützen. Letzteres wird vermutlich eher zutreffen.

Diese Strategie, eine Kassamarktposition mit einem Futures-Kontrakt zu kombinieren, arbeitet genauso auch für normale Spekulanten. Sie ist einfach durchzuführen; wenn man erst einmal in der Lage ist, die langfristige Trendrichtung zu bestimmen, kann man eine Forex-Options- oder -Futures-Position eröffnen, um der langfristigen Richtung zu folgen (der Commitment of Traders-Report kann bei der Bestimmung helfen). Wenn man Forex-Kassapositionen handelt, konzentriert man sich nur auf die Gegentrends. Auf diese Weise kann man an den profitablen Trades viel länger festhalten und gleichzeitig von Trades profitieren, die gegen einen laufen. Bei der Anwendung dieser Strategie schafft man für sich einen Vorteil, den über 90 Prozent der „nur Kassa- Forex“-Spekulanten nicht für sich zu nutzen verstehen.

Als Spekulanten suchen wir jedweden Vorteil, der uns zugänglich ist. Im Kassamarkt sind die Gewinne zwar hoch, jedoch machen hoher Hebel, hohe Volatilität und kurze Trading-Perioden es für den durchschnittlichen Spekulanten schwer, voranzukommen. Mit Hilfe des Commitment of Traders Report sind Sie in der Lage, sich einen vollständigen Überblick über die Akteure in einer bestimmten Währung zu verschaffen. Das wiederum gibt Ihnen die Möglichkeit, Ihr langfristiges Forex-Trading im Kassamarkt strategisch zu gestalten.

Ãœber den Autor
Noble DraKoln ist ein Vollzeittrader und anerkannter Fachmann für Termingeschäfte. Außerdem ist er Autor der Bücher Futures for Small Speculators und Forex for Small Speculators. Mehr über ihn und seine Bücher erfahren Sie auf www.smallspeculators.com.

Quelle: Traders' Mag -Ausgabe Februar 2006
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