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Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.00-161.20

Helaba Floor Research - Bonds - 15.01.2018 - Interactive Chart: EUREX:GG1!

Trading Range: 160.00-161.20
Tendenz behauptet

Kaum haben sich die Spitzen von Union und SPD nach langwierigen Verhandlungen auf Eckpunkte zum Start von Koalitionsverhandlungen geeinigt, werden die Ergebnisse der Sondierung auch schon wieder in Frage gestellt. Bis zur Bildung einer handlungsf√§higen Regierung -sofern sie √ľberhaupt zustande kommt- wird wohl noch einige Zeit vergehen.

Beachtung schenkt man diesem Themenkomplex an den internationalen Finanzmärkten ohnehin nur am Rande. Scheint ja ohne Regierung auch viel besser, störungsfrei und reibungslos zu laufen!

Die Aktienb√∂rsen jedenfalls eilen von einem Rekordstand zum n√§chsten, nur hierzulande halten such Anleger noch zur√ľck.

Nach dem Ausverkauf des Vortages waren die Akteure an den Bondm√§rkten um Schadensbegrenzung bem√ľht. Bundesanleihen konnten sich im Verlauf von den neuerlichen Tiefst√§nden erholen und beendeten den Handel auf nahezu unver√§ndertem Niveau. Nur ultralange Laufzeiten erfreuten sich besserer Nachfrage. Die Ums√§tze hielten sich jedoch in √ľberschaubarem Rahmen. Der Abstand zwischen 10- und 30-j√§hrigen Bundestiteln erm√§√üigte sich auf 74 BP. 10-j√§hrige Bonds aus Frankreich (0.85 %) und Belgien (0.72 %) entwickelten sich trotz Ank√ľndigung der Einzelheiten f√ľr Neuemission in dieser Woche etwas besser als Bunds.

An den Bondm√§rkten der EU- Peripherie setzte sich zum Wochenschluss die Erholung mit zunehmender Dynamik fort. Der Risikoaufschlag 10-j√§hriger italienischer (1.97 %), spanischer (1.48 %) und portugiesischer Bonds (1.77 %) erm√§√üigte sich gegen√ľber vergleichbaren Bundesanleihen um 6, 4 bzw. 2 BP.

Am US- Bondmarkt sind die Renditen mit Ausnahme ultralanger Laufzeiten nach positiven Konjunkturindikatoren weiter gestiegen. Die Kernteuerung (0.3 %/ 1.8 %) hat sich im Dezember etwas beschleunigt und rechtfertigt h√∂here Zinserwartungen. Zudem zeugen die Einzelhandelsums√§tze (0.4 %; ex Auto 0.4 %) von ungebrochener Kauflust der US- Konsumenten. Der Abstand zwischen 5- und 30-j√§hrigenTreasuries erm√§√üigte sich um 4 auf 50 BP. Aus Fernost handeln US-Treasuries wegen des Feiertages in den Staaten (Martin L. King Day) heute nicht. Die Aktienb√∂rsen tendieren √ľberwiegend freundlich.

Der Bund- Kontrakt (160.54) legt 4 Stellen zu, Schatz (111.88) und Bobl (131.18) gingen unver√§ndert aus dem Markt. Die Rendite der neuen 10-j√§hrigen Bundesanleihe verharrte bei 0.57 %, der Renditeabstand zwischen 2-und 10-j√§hrigen Bundesanleihen erm√§√üigte sich auf 114 BP. 10-j√§hrige US- Treasuries rentieren einen BP h√∂her bei 2.55 %. Der Euro klettert auf 1.222 Dollar, der Preis f√ľr das Barrel √Ėl steigt auf 64.5 Dollar.

Die Datenlage bleibt in dieser Woche √ľbersichtlich. Zu Beginn stehen Preisdaten aus Gro√übritannien und der Eurozone im Fokus. Zur Wochenmitte liefert die Industrieproduktion Hinweise auf das Wachstumspotential der Wirtschaft in den Vereinigten Staaten. Erste Umfragen im verarbeitenden Gewerbe der Distrikte New York (Empire State) und Philadelphia (Philly Fed) sollten ebenso wie das Beige Book der Fed den robusten Konjunkturverlauf best√§tigen. Einen besonderen Blick sind Wachstums- und Produktionszahlen Chinas wert.

Am Primärmarkt startet die Woche mit der Aufstockung von 10-und 20jährigen Bonds der Slowakei. Die Finanzagentur des Bundes bietet 1.5 Mrd. Euro der 30-jährigen Bundesanleihe an. Spanien stockt in der zweiten Wochenhälfte SPGBs mit Laufzeiten Oktober 2022, Juli 2033 sowie 2046. Frankreich bietet am Donnerstag neue 3-jährige OATs an und stockt Fälligkeiten März 2023 sowie 05/2024 um bis zu 7.5 Mrd. Euro auf.

Die Bank of Nova Scotia begab einen 7-jährigen kanadischen Covered Bond im Volumen von 1 Mrd. Euro bei Midswap -4 BP.

Technik:

Der Bund-Future markierte ein Tagestief bei 160.11, konnte sich dann aber erholen und schloss (160.54) 4 Stellen √ľber Vortagsniveau. Auf Wochensicht summieren sich die Verluste auf 105 Ticks. Die Indikatoren im Tageschart sind klar nach S√ľden gerichtet. Auf Wochensicht hat sich die Lage mit Unterschreiten der wichtigen Unterst√ľtzung bei 160.98 zugespitzt.

Unterst√ľtzungen liegen bei 160.11 (Tief v. 12.01.), 160.00 (Trend), 159.78 (Tief v. 28.09.), 159.09 (Tief v.17.03. cont,), 158.73 (Tief v. 14.03.) und 158.55 (50 %-Retracement von 148.23 bis 168.86).

Widerstände sehen wir bei 160.65 (Hoch v. 12.01.), 160.91 (Tief v. 10.01.), 161.20 (Tief v.09.01.),161.37 (Hoch v. 10.01.), 161.55 (Hoch v.11.01.), 161.87 (Hoch v.05.01.) und 162.00/04 (Hoch v.09./ 08.01.).

Unterst√ľtzungen 160.11 160.10 159.78
Widerstände 160.65 160.91 161.20

Autor: Helaba Floor Research, www.helaba.de

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