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Bund Future - Erwartete Trading Range: Trading Range: 162.90-163.78

Helaba Floor Research - Bonds - 19.12.2017 - Interactive Chart: EUREX:GG1!

Trading Range: 162.90-163.78
Tendenz leichter

Die gute Laune aus USA und Asien schwappt zum Wochenstart auch an den hiesigen Aktienmarkt √ľber. Viele Anleger wetten darauf, dass die Steuerreform des US- Pr√§sidenten schon bald vom Kongress als Gesetz verabschiedet wird.

Angesichts zunehmender Risikobereitschaft verlieren festverzinsliche Papiere an Attraktivit√§t. Bundesanleihen starteten mit nachgebenden Kursen in die Weihnachtswoche Mit Fortdauer des Handels nahm der Druck auf lange und ultralange Laufzeiten zu. Der Abstand zwischen 10- und 30-j√§hrigen Bundestiteln weitete sich auf 82 BP aus. Ums√§tze blieben der Jahreszeit geschuldet √ľberschaubar. Die Notenbank ist dagegen im Vorfeld ihrer selbst verordneten Abstinenz vom 21. bis 29. Dezember ausgesprochen aktiv.10-j√§hrige Bonds aus Frankreich (0.62 %) und Belgien (0.48 %) holten gegen Bunds gut einen BP auf.

Anleihen der EU- Peripherie k√∂nnen sich zum Wochenstart wieder fangen. Die Wahl in Katalonien am 21. Dezember verbreitet angesichts zu erwartender geringer Auswirkungen auf die europafreundliche Politik Madrids kaum noch Schrecken. BTPs verlieren jedoch mit Blick auf die noch anstehenden Auktionen zwischen den Jahren weiter Boden gegen ihre Pendants aus Spanien. Der Risikoaufschlag 10-j√§hriger italienischer (1.79 %) und spanischer Bonds (1.42 %) erm√§√üigte sich gegen√ľber vergleichbaren Bundesanleihen um 1 bzw. 3 BP. Portugiesische Anleihen (1.74 %) stehen nach der besseren Bewertung durch die Ratingagentur Fitch (BBB/stabil) in der Gunst der Anleger unver√§ndert hoch im Kurs und machen ebenfalls 2 BP gut.

Am US- Bondmarkt sind die Renditen mit nachlassender Risikoaversion gestiegen. Die Kursverluste waren bei langen und ultralangen Laufzeiten am stärksten. Der Abstand zwischen 5- und 30-jährigen Treasuries weitete sich um 5 BP auf 57 BP aus. In Fernost tendieren US- Treasuries wenig verändert. Die asiatischen Aktienbörsen folgen größtenteils den positiven Vorgaben aus den USA. Nur der Nikkei kommt nicht von der Stelle.

Der Bund- Kontrakt (163.30) verlor 27 Stellen, Bobl (132.30) und Schatz (112.09) gingen 10 bzw. 3 ¬Ĺ Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-j√§hrigen Bundesanleihe stieg auf 0.32 %, der Renditeabstand zwischen 2-und 10-j√§hrigen Bundesanleihen weitet sich auf 102 BP aus. 10-j√§hrige US- Treasuries rentieren 4 BP h√∂her bei 2.40 %. Der Euro klettert auf 1.179 Dollar, der Preis f√ľr das Barrel √Ėl f√§llt auf 57.3 Dollar.

Heute richtet sich das Augenmerk zunächst auf das Ifo- Geschäftsklima (117.5). Lagebeurteilung (124.7 nach 124.4) und Erwartungshaltung (110.8) sollten sich im Dezember nur unmerklich vom Rekordstand des Vormonats entfernt haben und noch keine Trendwende anzeigen. Baubeginne (1248K/-3.3 %) und Baugenehmigungen (1275K/-3.1 %) in den Vereinigten Staaten runden das Datenangebot ab.

Senat und Repr√§sentantenhaus stimmen heute √ľber das Gesetzt zu Steuererleichterungen ab. Nach letzten Meldungen d√ľrften die Republikaner die Steuerreform mit knapper Mehrheit durchwinken.

Am Prim√§rmarkt haben staatliche europ√§ische Schuldner ihren Finanzierungsbedarf f√ľr das laufende Jahr weitestgehend gedeckt. Zwischen den Jahren tritt nochmals Italien mit der Versteigerung von 5-und 10-j√§hrigen BTPs sowie CCTeus mit F√§lligkeit im April 2025 im Volumen von 7-8 Mrd. Euro in Aktion.

Agence France Tresor hat bereits angek√ľndigt, am 4. Januar 10-, 15- und 30-j√§hrige OATs um bis zu 8 Mrd. Euro aufzustocken. Tilgungen und Kuponzahlungen von 27.4 Mrd. Euro stehen Anfang Januar zur Wiederanlage zur Verf√ľgung und d√ľrften die Auftritte weiterer Emittenten erleichtern.

Technik:

Der Bund-Future geriet im Handelsverlauf zunehmend unter Druck und schloss (163.30) 27 Stellen unter Vortagsniveau. Das technische Bild im Tageschart tr√ľbt sich zusehends ein, auch auf Wochenbasis spitzt sich die Lage zu.

Unterst√ľtzungen liegen bei 163.18 (Tief v. 12.12.), 162.90 (Tief v. 14.12.), 162.79/77 (Tief v. 05.12./Trend), 162.57 (Hoch v.30.11.), 162.07 (Tief v. 29.11.) und 161.93 (Tief v. 30.11.).

Widerstände sehen wir bei 163.57 (Hoch v. 18.12.), 163.69 (Hoch v. 15.12.), 163.78 (Hoch v. 11.12.), 163.84 (Trend.), 164.36 (Tief v. 25.08.cont.), 165.06 (Trend) und 165.18 (Tief v. 07.09./Gap).

Unterst√ľtzungen 163.18 162.90 162.77
Widerstände 163.57 163.78 163.84

Autor: Helaba Floor Research, www.helaba.de

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