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Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.56-161.98

Helaba Floor Research - Bonds - 10.10.2017

Trading Range: 160.56-161.98
Tendenz freundlich

Nach den doch sehr doch sehr hohen Auftragseingängen überzeugten auch die Produktionszahlen der deutschen Industrie im August. Mit einem Plus von 2.6 % gegenüber dem Vormonat (7.8 % YoY) übertrafen sie die Erwartungen deutlich.

Auf der iberischen Halbinsel hat sich die Lage nach den Großdemonstrationen vom Wochenende gegen eine Unabhängigkeit Kataloniens etwas beruhigt. Insgesamt bleibt die Situation aber unübersichtlich.

Unklar bleibt, ob Puigdemont heute nach der Sitzung im Regionalparlament die Unabhängigkeit ausruft.

Die internationalen Finanzmärkte starteten angesichts des Feiertages in den Vereinigten Staaten und Japan sowie fehlender konjunktureller Impulse ausgesprochen verhalten in die neue Börsenwoche.

Während sich der Dax-Index weiter vergeblich an der Marke von 13.000 Punkten abarbeitet, holten Rentenpapiere die Abschläge vom Freitag wieder auf.

Bundesanleihen knüpften an die Ende der Vorwoche eingeleitete Erholung an und verbuchten begleitet von ausgesprochen niedrigen Umsätzen moderate Kursgewinne. Der Abstand zwischen 10- und 30-jährigen Bundestiteln verharrte bei knapp 84 BP. 10-jähriger Bonds aus Frankreich (0.71 %) und Belgien (0.71 %) hielten ihren Abstand zu Bunds.

An den Bondmärkten der EU- Peripherie übernahmen am Wochenanfang die Optimisten mit nachlassender Risikoaversion das Zepter. Allerdings schmolz der Vorsprung im Handelsverlauf wieder dahin. Der Risikoaufschlag 10-jähriger spanischer (1.66 %), italienischer (2.10 %) und portugiesischer Bonds (2.38 %) ermäßigte sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen am Ende um wenige 1-2 BP.

Der US- Bondmarkt blieb an Columbus Day geschlossen. In Fernost tendieren US- Treasuries angesichts überwiegend freundlicher Aktienbörsen knapp behauptet.

Der Bund- Kontrakt (161.45) legt 28 Stellen zu, Bobl (131.27) und Schatz (112.16) gehen 9 bzw.1 Tick höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fällt auf 0.44 %, der Renditeabstand zwischen 2-und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigt sich auf 115 BP. 10-jährige US- Treasuries rentieren einen BP höher bei 2.37 %. Der Euro klettert auf 1.177 Dollar, der Preis für das Barrel Öl steigt leicht auf 49.7 Dollar.

Heute richtet sich das Augenmerk auf Produktionszahlen aus Frankreich (0.4 %/1.5 %) und Italien (0.1 %/2.5 %), die in beiden Fällen nicht an die starken Zahlen Deutschlands heranreichen werden.

Vergleichszahlen aus Großbritannien (0.2 %/0.9 %) und die deutsche Außenhandelsstatistik (Exporte 1.1 %; Importe 0.5 %) runden hierzulande den Datenkranz ab.

Am Primärmarkt bietet Finnland heute einen im April 2022 fälligen Bond über 1 Mrd. Euro an. Die Finanzagentur des Bundes ist mit im April 2026 fälligen Linkern über 1 Mrd. Euro am Start, morgen folgt die Aufstockung der 5-jährigen Bundesobligation um 3 Mrd. Euro sowie die Versteigerung eines neuen 7-jährigen Titels (15.01.2024) aus den Niederlanden im Volumen von 5-7 Mrd. Euro. Gleichzeitig stockt Portugal 5- und 10-jährige Anleihen um 1-1.25 Mrd. Euro auf. Das amerikanische Schatzamt versteigert 3- und 10- jährige Notes im Volumen von zusammen 44 Mrd. USD. Großbritannien verkauft heute 20-jährige Gilts im Volumen von 2.5 Mrd. GBP.

ASB Finance Limited, Tochter der Commonwealth Bank of Australia, emittierte einen 7-jährigen neuseeländischen Covered Bond im Volumen von 500 Mio. Euro bei Midswap +10 BP.

Caixa Económica Montepio Geral platzierte einen 5-jährigen portugiesischen Covered Bond im Volumen von 750 Mio. Euro bei Midswap +65 BP.

Der EFSF kommt in Kürze mit einer neuen 6-jährigen Benchmarkanleihe. Die Slowakei plant die Emission einer30-jährigen Benchmarkanleihe, weitere Einzelheiten folgen. Dexia Credit Local, garantiert von Belgien, Frankreich und Luxemburg, ist mit einer 10-jährigen Anleihe am Markt, die im Bereich 19 BP über Midswap angeboten wird.

Technik:

Der Bund-Future setzte die am Vortag eingeleitet Erholung fort und schloss (161.45) 28 Stellen über Vortagsniveau. Im Tageschart hellt sich das Bild etwas auf, klare Signale stehen noch aus. Auf Wochenbasis sind Stabilisierungsansätze erkennbar.

Widerstände sehen wir bei 161.49 (Hoch v. 09.10.), 161.66/69 (Hoch v. 05.10./Wochentrend), 161.82 (Hoch v. 04.10.), 161.98 (Hoch v. 25.09), 162.22 (Tief v. 07.09) und 162.70 (Hoch v. 12.09).

Unterstützungen liegen bei 161.07 (Tief v. 09.10.), 160.79 (Tief v. 29.09.), 160.65 (Tief v. 03.10.), 160.59/56 (Tief v. 06.10./Trend), 160.24 (Tief v. 28.09.) und 159.80 (61.8 %- Retracement von 157.55 bis 163.43).

Unterstützungen 161.07 160.79 160.56
Widerstände 161.49 161.69
161.98

Autor: Helaba Floor Research, www.helaba.de

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